#开工啦，我的投资新启航# 打卡第8天，2025年新年伊始，港股和债券资产的市场表现及投资前景呈现出不同的特点。对于港股而言，当前整体估值仍处于相对低估状态，MSCI中国指数（港股及美国中概股合计）市盈率约为9.7倍，市净率为1.2倍，均低于历史平均水平。2025年上半年，港股高股息资产的相对表现值得关注，其在美元流动性敏感度较低的情况下，有望获得超额收益。此外，港股市场在2024年经历了显著的估值修复，但盈利改善幅度有限，预计2025年国内基本面的继续修复、美元指数见顶以及南向资金的持续流入将为港股提供支撑。
债券市场方面，2024年债市整体表现强劲，但随着利率下行，债券收益率的进一步下行空间有限。2025年，利率债的短端将受益于政策利率的下移，而长端可能维持震荡下行趋势。信用债方面，建议优先选择中短久期的高等级信用债，对中长久期和低等级信用债持谨慎态度。此外，亚洲债券市场在2024年表现强劲，预计2025年将继续保持稳健，违约率有望显著降低。
总体来看，港股在2025年具有较高的配置价值，尤其是高股息资产，而债券市场则需关注利率走势和信用风险，投资者可根据自身风险偏好和市场预期进行合理配置。
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