#港股通科技领跑港股# 打卡第1天。
当AI算力成本以每年37%的速度下降时，科技投资正在经历从"实验室创新"到"工厂量产"的价值迁移。港股市场作为中国科技企业国际化布局的前沿阵地，汇聚了从AI基础设施到商业落地的完整产业链。工银国证港股通科技ETF发起式联接基金（A：019933 C：019934）通过一揽子配置港股科技龙头，提供了参与全球AI竞赛的高效工具。
一、港股科技板块的AI时代坐标
1. 技术渗透率加速提升
港股科技企业的AI应用深度远超市场认知：联想集团的AI服务器出货量占全球23%，美团无人机配送网络日均处理订单突破5万单，金山办公的AI文档助手已服务超800万企业用户。这些实质进展推动科技板块2025年预期ROE（净资产收益率）从14%提升至18%。
2. 制度创新释放活力
港股2025年实施的"双层股权架构2.0"政策，允许AI企业创始人保留更高投票权。目前已有微创机器人、商汤科技等9家企业完成架构升级，带动板块日均换手率提升至3.2%，流动性溢价逐步显现。
3. 估值性价比优势突出
恒生科技指数当前市销率（PS）为2.8倍，较纳斯达克指数低42%，处于近十年估值分位的28%。细分领域如AI芯片设计板块，企业EV/EBITDA（企业价值倍数）中位数仅为12倍，较美股同类公司折价超50%。
4. 产业图谱完整性凸显
国证港股通科技指数30只成分股形成立体化布局：底层算力（中芯国际占11.3%）、中间层算法（快手科技占7.6%）、应用层场景（平安智慧城市占4.9%）。相比其他指数，其在工业互联网、智能硬件等实体领域的配置权重高出9-18个百分点。
二、解码工银国证港股通科技ETF发起式联接基金
1. 指数进化能力验证
标的指数（987008.CNI）采用"研发投入强度+专利数量"双重筛选标准，2024年新调入的AI企业平均研发费用率达19%，推动指数年化收益跑赢恒生科技指数14个百分点。
2. 产品工具属性解析
（1）费率结构优化：综合管理费0.6%/年，相比主动型基金每年节省1.2万元/百万元投资，十年复利效应下差额可达16.8万元。
（2）交易机制升级：支持T+0回转交易，资金利用率较传统港股基金提升40%，特别适合捕捉AI行业的突发性行情。
（3）份额策略选择：A类份额持有满2年免赎回费的设计，与科技股3-5年的创新周期形成匹配；C类份额适合6个月内的波段操作。
3. 市场动能正在积聚
（1）资金维度：南向资金连续6个月净买入港股科技股，2025年二季度单季净流入达920亿港元，创历史新高。
（2）技术维度：指数月线级别形成"上升三角形"突破，量能配合度达87%，历史相似形态后12个月平均涨幅为34%。
（3）政策维度：粤港澳大湾区数据跨境流动试点落地，预计为港股AI企业带来年均150亿元的增量订单。
在AI技术从"效率革命"迈向"范式革命"的临界点上，港股科技企业的战略价值需要重新评估。工银国证港股通科技ETF发起式联接基金，凭借其指数化投资的透明性和行业覆盖的完备性，可谓是投资者布局AI时代的优选工具。
@工银瑞信基金