#港股通科技领跑港股#打卡第5天，2025年以来，港股科技板块表现十分亮眼，万得港股中国科技龙头指数年初至今涨幅超30%，大幅领先于其他主要股指 ，背后有着诸多驱动因素。

从政策层面来看，2025年初中国推出的“两新”政策，即大规模设备更新和消费品以旧换新，对科技行业形成直接利好，像小米、阿里巴巴等企业，在智能手机、新能源汽车和AI相关领域积极布局，搭上政策的东风，股价大幅上涨。2月18日高规格民营企业座谈会召开，释放出稳定民营经济预期、提振民营企业信心的强烈信号，2月26日香港公布新财政年度预算案，提出强化版的财政整合计划，以改革创新引领未来，培育新质生产力，加强发展创新科技、人工智能等，这一系列政策举措大幅提振投资者对港股市场的信心。

资金面上，南向资金持续流入港股市场，2024年全年累计净流入规模创历史新高，2025年开年至2月27日，累计净买入额近2600亿港元 ，为港股科技股提供了充足的流动性。外资对港股科技的态度也逐渐转向积极，高盛、大摩、瑞银等国际投行纷纷表示看好，如大摩将2025年MSCI中国指数的目标价上调了22%，若后续加大对国内资产的配置力度，港股科技有望迎来估值修复。

技术发展角度，AI技术的快速进步为港股科技股打开新的增长空间。2025年1月，DeepSeek - R1和通义千问大模型双双闯入全球AI大模型前十名榜单，中国AI热度助力科技资产价值重估。港股“AI含量”较高，使用万得编制的“A股人工智能指数”与“HK人工智能指数”作为“AI概念股”的刻画，港股宽基指数的“AI含量”多在30%以上，而A股宽基指数的“AI含量”均低于10% ，其在云基础设施、AI垂直领域应用、AI端侧、数据中心以及算力基础设施相关硬件等细分赛道，有望充分受益于AI产业浪潮。

从估值角度分析，恒生科技板块动态市盈率维持在20倍左右，仅为纳斯达克指数估值的一半，港股中市值排名前十的AI相关个股的PE - TTM、PS - TTM分别较美股存在96.8%、286.3%的理论上行空间，投资性价比突出，有着较大的估值修复空间。 像阿里巴巴、腾讯、小米等巨头企业，在行业内占据领先地位，业务多元化且具备强大的技术研发实力与市场竞争力，随着业绩的逐步释放和行业的发展，未来成长潜力巨大。@工银瑞信基金