#港股科技领跑港股#打卡第8天，当前港股科技板块呈高位震荡态势，和市场情绪、政策预期、全球科技趋势关联紧密。从近期表现来看，恒生科技指数在2025年初强劲上涨，截至2月26日累计涨幅达41.02%，不过随后出现技术性回调，像2月27日跌幅收窄至1%，3月3日跌0.58%，这体现了短期超买后的获利了结压力。南向资金的持续流入成为关键支撑，近三个月净买入阿里巴巴、腾讯控股、小米集团等科技龙头超百亿港元 ，即便在回调期间，如2月28日大跌时，也逆势加仓，彰显出资金对科技股的长期看好。

核心驱动因素方面，中国“两新”政策，也就是设备更新与消费以旧换新，直接利好智能手机、新能源汽车及AI相关领域，小米、阿里巴巴等企业从中受益明显。AI技术的突破同样关键，DeepSeek、通义千问等国产大模型的进展推动科技产业链价值重估，港股科技股在AI芯片、云服务、应用场景，比如无人驾驶、AI+医疗等领域布局领先。从估值角度来看，港股科技股PE-TTM约24倍，显著低于纳斯达克指数的约48倍，处于历史低位分位数，仅29.64%，对标美股科技龙头，仍存在较大的修复空间。

中长期来看，全球资金配置上，中国科技资产在AI领域竞争力提升，叠加港股低估值，吸引外资流入，港交所总裁指出中国资产重估机遇才刚起步。产业链升级方面，AI技术驱动硬件，如半导体、算力，软件，如云服务、大模型，以及应用端，像智能汽车、消费电子的全面升级，港股科技股在产业链中占据先发优势。

但也存在风险与挑战，短期波动方面，技术面超买、美股波动及特朗普关税政策等外部因素可能引发回调，比如3月市场静待两会政策信号，若AI热度短期降温或关税落地，可能加剧震荡。盈利兑现也有压力，部分个股前期涨幅过大，像小米年内涨超50%，后续业绩能否支撑高估值有待关注，机构建议从估值抬升转向盈利兑现阶段。@工银瑞信基金