1 黄磊介绍黄飚的投资框架。

黄磊介绍了基金经理黄飚的投资框架，概括为“好赛道、好公司、好估值”黄飚注重行业景气度和格局，重点布局高景气行业中壁垒高、格局好的上下游环节，主要投资TMT、高端制造、医药生物、新经济等领域他偏好高成长潜力、优秀管理能力且估值有吸引力的公司黄飚拥有北京大学双学士和硕士学位，19年证券从业经验，对泛科技行业有敏锐洞察力，注重估值合理性，确保投资安全边际。

2 科技成长板块面临压力。

黄磊分析了当前科技成长板块的走势，指出由于年报集中发布，业绩兑现需要时间，科技成长股面临估值压力他提到，机构投资者可能会采取避险策略，导致科技成长板块整体承压此外，黄磊还强调了基金投资的风险，提醒投资者根据自身情况审慎决策。

3 市场回调是正常现象。

黄磊指出，科技成长板块的回调具有现实性，投资者无需过度担心他建议采用定期定投的方式，避免短期追涨杀跌2025年A股的核心矛盾在于政策到复苏的传导，上半年政策密集落地，下半年基本面检验AI领域将迎来0到1的突破，投资者可关注相关设备政策转向结构性，政府支出和中长期资金入市是关键。

4 流动性是股市中短期逻辑。

黄磊强调了流动性在股市中的重要性，尤其是中短期内的影响他指出，经济状况和企业盈利是长期股市高度的决定因素，但中短期内，流动性是推动股市上涨的关键他提到，近期政策如消费贷的促进，本质上是提供和补充流动性，优化债务结构此外，黄磊还分析了全球经济形势，包括美国的通胀数据和美联储的降息预期，认为这些因素都会影响股市的流动性。

5 美国通胀数据缓解市场担忧。

黄磊分析了美国CPI和PPI数据对市场的影响，指出东升西降的趋势在科技领域尤为明显他提到特朗普上台后金融市场的变化，强调美元、美股和数字货币表现疲软，而港股、A股和欧股表现较好黄磊还讨论了流动性问题，指出中国货币政策从顺周期转向逆周期，强调外贸在中国经济中的重要性，并提到外汇储备对A股市场的支撑作用。

6 全球经济转向内循环。

黄磊分析了全球经济从外贸依赖转向内循环的趋势，指出美国经济可能面临衰退，中国则通过保障性住房和消费贷等政策刺激内需他强调了中央全额出资保障性住房的重要性，认为这将有效提升消费需求，推动经济增长。

7 一季度蓄水池达9.2%。

黄磊分析了当前流动性不足的原因，指出地产财政向股权财政转变的趋势，强调中长期逻辑未变，建议投资者坚定信心他提醒投资者警惕伪科技股，认为优质公司仍具潜力，并类比2000年互联网泡沫，强调机器人行业的真命题状态。

8 互联网与机器人发展类比。

黄磊对比了互联网和机器人行业的发展阶段，指出互联网在2000年左右进入爆发期，而机器人行业目前处于0到1或1到10的初步商业化阶段他提到特斯拉和英伟达等公司在机器人领域的进展，以及大模型在机器人中的应用，认为机器人行业已初步成熟，但尚未完全普及他还提到各地政府对机器人行业的政策支持。

9 机器人产业蓬勃发展。

黄磊介绍了机器人产业的快速发展，特别是人形机器人领域的融资和交易情况他指出，机器人产业仍处于早期阶段，但已具备大规模应用的条件他建议投资者关注科技成长和红利低风险产品，如金信智能中国2025基金，并根据自身风险承受能力选择合适的投资策略。