#A+H创新药机遇#打卡第6天，在14亿人口的健康需求托底下，中国医疗市场展现出超强韧性。国家卫健委数据显示，2022年卫生总费用达8.5万亿元，占GDP比重6.0%，较疫情前提升1.2个百分点。这种由疾病谱变迁驱动的结构性增长，使得医疗行业成为少数兼具防御性与成长性的赛道。2020-2022年的行业调整本质上是估值回归：药品集采使化学药企毛利率中枢从60%降至45%，IVD集采导致体外诊断产品价格降幅最高达90%；叠加医疗反腐深化，流通环节灰色空间压缩约30%；叠加美联储加息周期下全球生物医药融资额下降48%，多重利空导致相关指数出现历史性跌幅。当前医疗板块已进入"政策底+业绩底+估值底"三重共振阶段。数据显示，申万医药生物板块PE为24倍，处于近十年最低分位区间。此时入场不仅可分享行业复苏红利，更能获得超过10%的安全边际。工银健康产业混合基金通过精选创新药、高端影像设备等政策免疫领域，规避集采风险。A股侧重创新药械国产替代，港股布局生物科技独角兽，在过往周期中展现有效性。基金经理谭冬寒创造性提出"临床价值定价模型"，丁洋则建立全球创新药研发景气度追踪体系。该基金近五年ROE稳定在18%以上，展现出穿越政策周期的卓越能力。

$工银健康产业混合C$

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#晒收益#