市场担心特拉普会对美国进口贵金属征税，同时纽交所贵金属期货交易者采取实物交割的比例有所增加，于是美国进口商提前加速了贵金属购买，推动了国际金价上涨。纽交所黄金库存快速上升，相较年初库存累计增长超50%。$中信保诚全球商品主题(QDII-FOF-LOF)C(OTCFUND|020969)$

同时，国内黄金市场也有不少利好因素。上周央行公布的外汇储备数据显示，中国1月末黄金储备为7345万盎司，增加了16万盎司，为央行连续第三个月增持黄金。周末，国家金管总局正式发布《关于开展保险资金投资黄金业务试点的通知》，表明包括中国人寿、中国人保、平安、太平洋在内的10家国内头部保险公司可以开展投资黄金业务。我们按通知的投资比例测算，大致对应300吨黄金的潜在增量购买，对应价值超2000亿元。$中信保诚中证800有色指数(LOF)A(OTCFUND|165520)$

在利好催化下，国际金价、国内金价纷创历史新高。$中信保诚中证800有色指数(LOF)C(OTCFUND|013081)$

不得不说，这次黄金的逻辑远超出了很多持有朋友之前的判断。但我们这周也是及时复盘调整，相信有不少老朋友保持黄金持仓观望的态度。之前很多人认为川普上台之后，地缘冲突问题可能会缓和，黄金的避险需求或会下降；，我们认为，在当前的全球格局下，地缘矛盾可能将长期存在，各国官方机构的购金行为或也会是一个长期的过程，同时美国逐步降息和加征关税可能加大美国通胀压力，可能都是对黄金的相对利好。$中信保诚全球商品主题(QDII-FOF-LOF)A(OTCFUND|165513)$

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