2月12日，南方红利低波50ETF联接发布公告，以2025年1月27日为基准日，进行2025年的第二次分红。2月17日，现金红利发放到账。2024年5月至今，这已经是该基金第10次分红，让持有人切实感受到了分红的魅力以及投资的获得感。

注：基金历史表现不预示未来。

1、红利低波历史为何能连续分红？

红利基金历史能够连续分红的核心，在于其底层资产的高股息特性和良好的盈利能力。高股息策略聚焦于高分红、持续性强的股票资产，其历史长期稳定的股息收益为基金高频分红提供了支持。

高频率的分红下，为投资者提供了更高频次的现金流入机会，不仅能满足投资者对于更灵活资金管理和收益分配的需求，还有助于在市场高波动的情况下为投资者提前兑现一部分收益，满足部分投资者落袋为安的心理需求。

相较于其他常见的红利主题指数，标普红利低波50指数2023年至今涨幅位居第1。高红利+低波动精选市场优质个股严格限制行业与个股集中度，编制策略更“聪明”，这也一定程度支撑了基金历史的持续分红！

2、市场火热，近期红利资产为何有所调整？

“924”行情启动之前，自2021年以来红利策略相对万得全A的强势已持续三年之多。“924”行情之后，密集的政策释放推动下A股迎来历史级短期快速反弹和风险偏好提振，红利弹性占劣，市场对红利资产的关注度下降，红利策略前期累计的相对收益也有所收敛。

随着关键会议纷纷落地，阶段性行情暂告一段落，市场在流动性宽裕的情况下持续震荡，2025年初之际红利资产一度又成为市场共识之一。蛇年伊始，DeepSeeK横空出世，以 AI、算力为核心的科技成长方向强势上扬，为中国AI产业乃至“科技自强”的叙事带来强有力催化，主题投资明显占优，红利进入短期调整。

3、回调过后，红利低波板块未来怎么看？

短期来看，市场流动性弹性仍存，春节后市场风险偏好显著回暖，叠加海外扰动的短期缓释以及AIGC等主题的持续催化，当前市场情绪较为乐观。在这样的背景下，交易型资金主导市场，小盘股和人工智能等科技成长板块往往在春节前后至两会前表现出色。

中长期来看，红利的配置逻辑仍未改变:红利低波策略通过筛选高股息率和低波动的优质资产，不仅在市场波动时展现出较强的防御性，还在低利率环境下具备显著的配置价值。无风险利率大概率继续处于下行通道，拐点短期内或难以出现，高分红资产的股息性价比也就持续存在;另一方面，持续的低通胀环境中短期内或也难以看到趋势性逆转，能够提供较高且稳定分红的资产吸引力仍然较高。中期来看，外部来看，美元指数、美债收益率或持续处高位，一定程度影响全球资金流向;M1、社融等数据虽延续小幅回暖但环比走弱，同时价格信号修复尚需时日，在货币及财政政策持续发力的预期下，需进一步观察经济数据回升的持续性。

红利低波策略，本质上是一种投资策略，通过筛选出具有高分红能力和低波动率特征的股票，构建投资组合，以追求在相对稳定的前提下获取一定的收益。虽然短期内红利低波可能不占优，但从长期来看，其成分股高分红能力和低波动特性有望使其成为投资者持仓中的“压舱石”。

数据来源：

基金分红公告；南方红利低波50ETF联接A于2024年5月、6月、7月、8月、9月、10 月、11月、12 月及 2025 年1月、2 月合计 10 次分红。《南方标普中国 A 股大盘红利低波 50 交易型开放式指数证券投资基金联接基金基金合同》:在符合有关基金分红条件的前提下,本基金每年收益分配次数最多为 12 次,每份基金份额每次基金收益分配比例不得低于基金收益分配基准日每份基金份额可供分配利润的 10%。分红率公式为:公告中每份额分红金额 /基准日下属分级基金份额净值,万元分红金额为:持有1万元A类份额*分红率。2024年5月以来,每持有1万元分红金额分别为为 237元、231元、207元、187元、145元、182元、246 元、244 元、199 元166 元。前述计算仅用于协助投资者了解本基金的分红机制及过往比例，具体分红金额以实际发放为准，历史表现不预示未来。

Wind，标普中国A股大盘红利低波50指数（SPCLLHCPT.SPI）、上红低波（H40040.CSI）、红利低波100（H20955.CSI）、红利低波（H20269.CSI）、300红利LV（H20740.CSI）、泰康红利LV（921376.CSI）、中诚信红利低波100（CI025603.WI）、东证红利低波（921446.CSI）、港股通红利低波R（人民币）（487017）、沪港深红利低波（CNY）（H20993.CSI）、港股通红利低波R（487016.CNI）、1000红利低波（931849CNY010.CSI）、大湾区红利低波（921345.CSI）、大湾区红利低波HKD（921346.CSI）、800红利低波（931848CNY010.CSI）、500红利低波（931847CNY010.CSI）、沪港深红利低波HKD（H20992.CSI）的全收益涨跌幅统计区间为2023年1月1日-2025年2月6日。标普中国A股大盘红利低波50指数（SPCLLHCPT.SPI）2020年-2024年涨跌幅为-1.79%、+16.44%、-3.29%、+15.97%、+31.83%。统计涨跌幅口径按照全收益指数(Total Retum Index)，指的是除了反映股价波动外还包含了所有股票分红再投资所产生的收益。同类指数指的是红利低波策略指数。平均值为以上指数2023年1月1日-2025年2月6日全收益涨跌幅的算术平均值。指数历史表现不预示未来，不代表基金业绩。

风险提示：

尊敬的投资者：

投资有风险，投资需谨慎。公开募集证券投资基金(以下简称“基金”)是一种长期投资工具，其主要功能是分散投资，降低投资单一证券所带来的个别风险。基金不同于银行储蓄等能够提供固定收益预期的金融工具，当您购买基金产品时，既可能按持有份额分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。

您在做出投资决策之前，请仔细阅读基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要等产品法律文件和本风险揭示书，充分认识本基金的风险收益特征和产品特性，认真考虑本基金存在的各项风险因素，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策。

根据有关法律法规，南方基金管理股份有限公司做出如下风险揭示：

一、依据投资对象的不同,基金分为股票基金、混合基金、债券基金、货币市场基金、基金中基金、商品基金等不同类型，您投资不同类型的基金将获得不同的收益预期，也将承担不同程度的风险。一般来说，基金的收益预期越高，您承担的风险也越大。

二、基金在投资运作过程中可能面临各种风险，既包括市场风险，也包括基金自身的管理风险、技术风险和合规风险等。巨额赎回风险是开放式基金所特有的一种风险，即当单个开放日基金的净赎回申请超过基金总份额的一定比例(开放式基金为百分之十，定期开放基金为百分之二十，中国证监会规定的特殊产品除外)时，您将可能无法及时赎回申请的全部基金份额，或您赎回的款项可能延缓支付。

三、您应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资者进行长期投资、 平均投资成本的一种简单易行的投资方式，但并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资者获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。

四、特殊类型产品风险揭示： 如果您购买的产品为养老目标基金，产品“养老”的名称不代表收益保障或其他任何形式的收益承诺，产品不保本，可能发生亏损。请您仔细阅读专门风险揭示书，确认了解产品特征。如果您购买的产品为货币市场基金，购买货币市场基金并不等于将资金作为存款存放在银行或者存款类金融机构，基金管理人不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。如果您购买的产品投资于境外证券，除了需要承担与境内证券投资基金类似的市场波动风险等一般投资风险之外，本基金还面临汇率风险等境外证券市场投资所面临的特别投资风险。如果您购买的产品以定期开放方式运作或者基金合同约定了基金份额最短持有期限，在封闭期或者最短持有期限内，您将面临因不能赎回或卖出基金份额而出现的流动性约束。

五、基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。本基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的保证。南方基金管理股份有限公司提醒您基金投资的“买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由您自行负担。基金管理人、基金托管人、基金销售机构及相关机构不对基金投资收益做出任何承诺或保证。

六、南方标普中国A股大盘红利低波50交易型开放式指数证券投资基金联接基金 (以下简称“本基金”)由南方基金管理股份有限公司(以下简称“基金管理人”)依照有关法律法规及约定申请募集，并经中国证券监督管理委员会(以下简称“中国证监会”)许可注册。本基金的基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要已通过中国证监会基金电子披露网站http://eid.csrc.gov.cn/fund和基金管理人网站http://www.nffund.com进行了公开披露。中国证监会对本基金的注册，并不表明其对本基金的投资价值、市场前景和收益作出实质性判断或保证，也不表明投资于本基金没有风险。

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