大家好，我是富国基金的基金经理苏华清，这里先给大家拜个晚年。今天是蛇年开市的第一天，在春节期间也发生了不少大事：
DeepSeek搅动AI市场
春节期间，DeepSeek震撼全球，成为海内外重点话题，也是近期全球用户数增长最快的AI应用之一，这直接冲击美国科技股的股价大幅下跌。DeepSeek以低训练成本、高性能以及模型开源的优势，有望冲击全球AI格局，带动中国科技公司实现价值重估。
在板块行情上，AI应用、国产算力以及端侧相对受益，前期美股映射方向可能会受损；从行业来看，大数据、传媒等或优于电子、通信。
美国“关税大棒”举起
美国先宣布对加拿大、墨西哥加关税，后续又宣布暂缓30天执行；对中国方面，美国再加10%关税，此后中方反制。美国一系列关税政策，对全球市场形成较大冲击。
本轮中美关税变化值得注意的是：一是对于我国家电、电子、纺服等行业产生一定冲击，或拖累出口量；二是相比于2018年，我国在自主可控、军工潜力、高端制造等方面大幅增强，国内出台相应反制政策的底气也更强；三是在中方反制政策的应对下，美国关税变化是否暂缓的不确定性仍在；四是市场对关税提高早有预期，今年自主可控需要持续关注。
春节假期消费
春节交通旅游活跃，电影票房创新高。旅游方面，旅游人次增速预计至10%左右，区域热点是海南和东北，客流增速三亚+20%，哈尔滨+9%，长白山+5%。电影票房方面，2025春节档整体票房95.1亿元，yoy+18.6%，若以可比角度计算，实际增速达29.9%（仅初一到初七）；受益于以旧换新政策的推动，家电、通讯器材销售额同比增长10%以上（数据来源：wind）。受益于政策以及节假日影响，消费提振效果明显。
那对后续市场走势怎么看，我们可以分两个方面分析：
基本面预期：再次把握东升西落。由于DeepSeek冲破全球AI格局，海外中概股持续走强，AI产业发展或由中国再定义，带动中国一系列科技股价值重估。积极的货币政策和财政政策持续落地，推动经济稳健复苏向上，春节消费数据有明显改善。
资金层面：春节期间国际资金持续涌入中概股，外资对中国资产关注度明显提升；节后，受节假日影响的资金重新回归，再叠加《关于推动中长期资金入市工作的实施方案》也明确了各类资产长周期考核，内资的增量资金活跃。
用一句话总结对后市的看法：春节期间各类数据多空要素交织，活跃资金重归，有望带动市场春季躁动。后续我将不定期和大家分析市场热点，并展望后市行情，大家可以多多关注我的账号。
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#DeepSeek火爆全球，对A股影响几何？##人形机器人板块大涨！能追吗？##蛇年首交易日A股涨跌不一，后市怎么看？#
*以上内容不代表对市场和行业走势的预判，也不构成投资动作和投资建议，不预示基金未来具体投资操作，基金经理可在投资范围内根据市场情况进行调整。建议持有人根据自身的风险承受能力审慎作出投资决策。
