1 鹏华基金介绍固收与指数产品。

鹏华基金介绍了其固收黄金战队的发展历程和产品优势，强调八大赛道均衡发展，致力于为客户创造长期可持续的投资回报同时，鹏华基金还介绍了其Asians指数基金品牌，涵盖多种主题的被动指数基金，旨在为投资者提供多元选择的指数化投资工具鹏华基金重视投资者教育和陪伴，积极将投资者教育纳入国民教育体系，并构建了专业开放的投研平台，追求可持续、高质量发展。

2 市场底部探明，医药板块有望反弹。

张羽翔分析了本周市场走势，指出市场已探明底部，资金介入明显，经济数据符合预期带动大盘企稳。他重点讨论了医药板块，指出该板块自2021年以来连续下跌四年，估值压缩明显，但近期反弹迹象明显，尤其是港股和沪深300表现较好，建议对医药行业保持乐观态度。

3 医药行业触底反弹概率大。

张羽翔回顾了医药行业过去四年的持续下跌，指出2024年受多重负面因素影响，板块表现不佳尽管估值已消化充分，但政策利好逐渐显现，如创新药、设备招标恢复等，预计行业将迎来反弹。

4 医药行业并购重组趋势明显。

张羽翔分析了医药行业在激烈竞争环境下的并购重组趋势，指出头部企业通过并购做大做强的需求明显，特别是在集采招标政策下。他认为医药行业接近基本面拐点，预计2025年将迎来估值修复行情，细分行业估值普遍较低，建议投资者对医药行业保持乐观态度。

5 医药行业低配状态提供投资机遇。

张羽翔指出，截至24年三季度，公募基金在医药行业的持仓比例降至5.9%，低于十年平均水平8.38%。他认为，当前医药行业股价和估值处于低位，机构低配状态为行业反转提供了机遇。创新药是政策支持和未来发展的重点方向，建议投资者关注。

6 创新药需求旺盛，供给不足。

张羽翔指出，医药行业需求持续旺盛，关键在于能否提供创新产品。创新药在疗效提升和副作用减轻方面有显著优势，且市场需求不受贸易壁垒限制。政策端全链条支持创新药发展，医保谈判和商业保险为创新药提供资金支持，促进国产创新药高质量发展。

7 创新药企进入盈利期。

张羽翔介绍了国内创新药企的发展现状，指出企业通过持续投入已进入盈利期，创新药逐渐商业化并反哺研发国内药企在抗体、小分子、ADC等领域具备全球竞争力，政策支持明确，创新药谈判成功率高，医保支付带动销售增长。

8 创新药和港股医药股前景看好。

张羽翔认为创新药在2025年有明显优势，港股医药股反弹力度可能更大。他指出，港股医药股在前期不利因素下收缩明显，反弹趋势强劲。2024年医药行业和恒生指数均率先调整并反弹，反弹初期力度高于A股。他建议投资者关注香港医药行业，因医药行业回调已达四年，负面因素集中爆发后，筹码相对干净，困境反转概率大。此外，他对中药行业也持乐观态度，认为人口老龄化趋势将推动中药行业发展。

9 中药行业业绩受成本压力影响。

张羽翔分析了中药行业在24年业绩不佳的原因，主要是由于23年基数高和成本上升24年下半年至25年初，中药材价格回落缓解了成本压力25年国企改革和兼并重组有望推动中药行业改善。

10 国企改革推动医药行业复苏。

张羽翔分析了医药行业现状，指出国企改革和市值管理对中药企业的积极影响，认为医药行业经历了四年下跌后，估值、公募持仓和投资者情绪均处于低位，25年有望迎来反转他建议投资者关注创新药和中药，认为这些领域在政策支持和基本面改善下具有投资潜力。