区间表现
经济观察
经济数据
得益于四季度经济大幅回升，2024年全年实际GDP录得5%，基本实现了既定目标。名义增速略有回落至4.2%，价格形势仍偏弱。从结构看，出口贡献成为经济增长关键因素。
海外宏观
美国时间1月20日，特朗普第二次就职美国总统。在就职演讲中，特朗普政策主要呈现以内政为主的特点，重心在移民政策、能源生产、降低通胀等。中美关系问题暂时不在优先处理的问题范围内。
市场回顾与展望
一月份，市场整体上行。风格上，成长、小盘相对占优。行业上（中信分类），计算机、传媒、汽车涨幅靠前；商贸零售、煤炭、食品饮料表现萎靡。
春节前，对国内股市走势影响较大的几个方面包括中美关系走向、DeepSeek冲击、决策层推动中长期资金入市等。去年11月，特朗普对于内阁成员的任命一度使市场担忧中美关系走向并对A股走势形成扰动。但就目前情况来看，包括关税问题在内的种种迹象表明短期内中美关系相对缓和。因此，市场风险偏好得到一定修复。另外，国内AI领域取得突破， DeepSeek以高性能、低成本大模型引发市场对相关板块的高度关注。DeepSeek的出现推动了国内科技股的表现，但也导致市场对海外AI产业链逻辑的质疑进而导致相关美股出现调整。并且，决策层推动中长期资金入市，对春节前风险偏好具有正向帮助，同时也是中长期市场流动性重要来源。多种因素共同作用，一月份市场整体上涨，成长风格表现更佳。
站在当下，当前经济整体平稳，波动幅度较小，经济数据尚未出台，消费延续性有待继续观察等，市场整体处于震荡格局中。不过，从春节假期出行数据及电影票房超预期看，消费韧性仍在，叠加AI引领的科技领域变化、及两会临近对政策预期的博弈等，短期结构性机会可能增加。
所以，可以关注科技+红利的哑铃组合策略，或者采用目标收益法定投。可关注红利指数，大盘指数A50、A500等。哑铃组合策略有望在争取期望收益的同时避免快速轮动行情中的错误切换；定投则有望在市场波动中规避对进场时机主观判断，同时以长期平均成本获得投资资产。
相关基金：$大成中证A50ETF联接A(OTCFUND|021212)$ $大成中证A50ETF联接E(OTCFUND|021359)$ $大成中证A500ETF发起式联接A(OTCFUND|022421)$ $大成中证A500ETF发起式联接E(OTCFUND|022423)$ $大成中证红利指数A(OTCFUND|090010)$ $大成中证红利指数E(OTCFUND|022169)$ $大成中证芯片产业指数发起式A(OTCFUND|020853)$ $大成中证芯片产业指数发起式C(OTCFUND|020854)$ $大成中证电池主题指数发起A(OTCFUND|015997)$ $大成中证电池主题指数发起C(OTCFUND|015998)$
风险提示：基金有风险，投资需谨慎。基金管理人承诺依照恪尽职守、诚实信用、谨慎勤勉的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。基金管理人提醒投资者基金投资的“买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由投资者自行负担。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》等基金法律文件，了解基金的风险收益特征，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断基金是否和投资人的风险承受能力相适应，根据自身风险承受能力购买基金。
