人形机器人产业不断发展，今年有望迎来板块性投资机会。Open AI、英伟达不断推陈出新。可继续重视AI革命周期下的产业主题投资机会。

上周A股下跌，原因在于投资者担忧特朗普就职后或对华实行强硬政策，叠加海外流动性宽松预期降温，高位股持续退潮，市场风险偏好回落。展开来看，第一，特朗普即将在2025年1月20日宣誓就职。此前特朗多次在公开场合做出要对中国加关税等表态，潜在的地缘政治风险对市场的风险偏好形成压制；第二，美联储货币政策会议纪要发布。美联储官员表达了对通胀高于预期和特朗普上台后政策可能带来通胀影响的担忧，暗示他们会出于未来的不确定性而放慢降息的脚步，此外，美国最新就业及经济数据亦显示美国经济持续韧性，也打击了投资者对于美联储降温的预期；第三，年初阶段，公募及保险等机构投资者业绩考核结束，资金或无大幅入场意愿，叠加近期高位股显著回落，活跃资金、两融杠杆资金也纷纷离场，市场持续缩量亦反应当前各类型投资者入场意愿不强，使得市场下跌。

从科创50权重行业基本面看，电子、算力为代表的权重行业受到AI浪潮及产业周期上行双重催化，后续或对科创50板块的本轮预期形成向上支撑。首先，光模块景气预期得到业绩验证。前三季度我国光模块出口总额同比增长73.6%。2024 年9 月，我国光模块出口总额为36.1 亿元，同比增长44.6%，环比下降3.7%；受益于行业的高景气度，国内光模块龙头中际旭创、新易盛、天孚通信三季报表现亮眼，营收利润均实现同比两位数以上增长；800G 光模块有望从 2025 年底起主导市场，当前行业最新1.6T光模块产品已进入样品阶段，有望逐步具备商用条件。

其次，其次，AI应用端方面。特斯拉机器人玩具、字节跳动的“显眼包”、BubblePal挂件等AI玩具因其创新性和AI技术的加持迅速热销，二手市场价格飙升，成为AI To C赛道最具潜力的方向；特斯拉Optimus人形机器人预计将在2025年底前进行少量生产，英伟达将于2025年上半年将其为人形机器人提供动力的新技术Jetson Thor推向市场，人形机器人产业有望于2025年迎来板块性投资机会；OpenAI的“12天12场发布会”落幕，新一代AI模型o3及其精简版o3-mini正式发布，o3在编程和数学领域表现优异，标志着 AI 在这些领域首次达到了新高度，有望提升AI大模型的性能和应用范围，为相关上下游产业带来新的发展机遇；英伟达发布RTX 50系列GPU及其价格，该系列显卡基于全新 Blackwell 架构，性能相比前代大幅提升。

科创50优选科创板中市值大、流动性好的50只个股，硬科技含量高，包含新质生产力方向。电子、算力为代表的权重行业受到AI浪潮及产业周期上行双重催化，后续或对科创50板块的基本面预期形成一定支撑。感兴趣的投资者可以关注$景顺长城科创50指数A(OTCFUND|021484)$、$景顺长城科创50指数C(OTCFUND|021485)$，在风险匹配的情况下低位布局或闲钱定投布局。

（定期定额投资是引导投资人进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式，但是定期定额投资并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资人获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。）

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注释：

1、景顺长城创业板50ETF联接基金晨星风险评级：中高，适合激进型、积极型、稳健型投资者。

2、景顺长城中证红利低波动100ETF联接基金晨星风险评级：中，适合激进型、积极型、稳健型投资者。

3、景顺长城纳斯达克科技市值加权指数联接基金晨星风险评级：中，适合激进型、积极型、稳健型投资者。

4、景顺长城中证港股通科技ETF联接基金晨星风险评级：中高，适合激进型、积极型投资者。成分股行业分布如下表，数据来源wind，申万一级行业

5、景顺长城国证新能源车电池ETF联接基金晨星风险评级：中高，适合激进型、积极型投资者。

6、景顺长城恒生消费ETF联接基金晨星风险评级：中，适合激进型、积极型、稳健型投资者。

7、景顺长城上证科创板50成份指数晨星风险评级：中高，适合激进型、积极型投资者。成分股行业分布如下表，数据来源wind，申万一级行业

8中证红利低波动100指数、中证港股通科技指数由中证指数有限公司（“中证指数”）编制和计算，其所有权归属中证，中证将采取一切必要措施以确保指数的准确性，但不对此作任何保证，亦不因指数的任何错误对任何人负责。

9、景顺长城中证A500ETF联接基金晨星风险评级：中，适合激进型、积极型、稳健型投资者。

10、景顺长城中证国新港股通央企红利ETF联接晨星风险评级：中，适合激进型、积极型、稳健型投资者。中证国新港股通央企红利指数从港股通范围内选取国务院国资委央企名录中分红水平稳定且股息率较高的上市公司，成分股侧重在石油石化、通信、煤炭等行业。成分股数据来源：iFinD，截至2024.12.19。

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风险提示：上述观点是基于目前市场情况分析得出，具有时效性，仅供参考，不作为投资建议，投资须谨慎。本材料由景顺长城基金管理有限公司提供，基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。我国基金运作时间较短，不能反映股市、债市发展的所有阶段，基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。基金有风险，请投资者全面认识本基金的风险特征，听取销售机构的适当性意见，结合自身风险承受能力，谨慎投资。投资者应当仔细阅读《基金合同》、《招募说明书》、《基金产品资料概要》等法律文件以详细了解产品信息。景顺长城基金管理有限公司提醒您基金投资的“买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由您自行负担。基金管理人、基金托管人、基金销售机构及相关机构不对基金投资收益做出任何承诺或保证。 

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