整体看春节前风险偏好得到提升，同时光模块景气预期得到业绩验证，AI相关产业链不断催化。在此背景下基本面强劲的科创50或可关注！可继续重视AI革命周期下的产业主题投资机会。速看科创50周评！

春节前A股上涨，原因在于海外地缘政治风险落地，中长期资金入市方案提振市场风险偏好，特朗普“星际之门”计划也带动了TMT结构性行情。展开来看，第一，上周特朗普正式宣布就任美国总统，其整体对华政策未较市场预期强硬，且国家主席习近平应约同美国当选总统特朗普通电话，整体通话内容基调较为积极，虽然特朗普称将针对中国贸易行为进行调查，但是没有宣布新的关税措施，整体关税政策当前来看仍然较为温和，特朗普交易风险逐步出清，市场风险偏好企稳；第二，《关于推动中长期资金入市工作的实施方案》发布，监管将对中长期资金将全面建立实施三年以上长周期考核机制，提出未来三年公募基金持有A股流通市值每年至少增长10%，力争大型国有保险公司从今年起每年新增保费的30%用于投资A股，市场有望持续迎来增量资金，提振市场情绪；第三，特朗普称将至少投资5000亿美元用于人工智能基础设施，特朗普宣布，OpenAI、软银和甲骨文将组建一家名为Stargate合资企业，对人工智能基础设施进行大规模投资，计划投资5000亿美元，也带动了TMT结构性行情。

从科创50权重行业基本面看，电子、算力为代表的权重行业受到AI浪潮及产业周期上行双重催化，后续或对科创50板块的本轮预期形成向上支撑。首先，光模块景气预期得到业绩验证。中际旭创等光模块概念股年报业绩预告陆续披露，受益于AI算力基础设施的持续建设、资本开支强劲增长，拉动800G和400G光模块销量大增长，产品结构持续优化，营收和利润大幅增长。近期随着Stargate推出，预计未来NV、甲骨文、微软的800G需求有望进一步提升；且 Meta将在今年投资600亿至650亿美元用于AI相关的资本支出，并在年底前拥有130块GPU，资本开支上修持续带来增量； X.AI、字节等厂商未来800G需求有望大幅释放。在供需持续紧张背景下，未来800G产品价格有望好于预期。长期来看，根据NV和谷歌等大厂指引，3.2T时代传统模块可插拔方案或仍为主流，未来仍具备可见成长空间。长期来看，根据NV和谷歌等大厂指引，3.2T时代传统模块可插拔方案或仍为主流，未来仍具备可见成长空间。

其次，AI应用端方面。美国总统宣布一项名为“Stargate”（星际之门）的人工智能基础设施投资计划。他称OpenAI、软银和甲骨文三家公司最初将向星际之门投入1000亿美元，并且这一金额会在未来四年增加至5000亿美元；此外，OpenAI也发布了其首款AI智能体Operator，或为相关产业链带来催化。（以上企业仅作为举例说明，不构成任何投资建议，基金有风险，投资须谨慎）。

科创50优选科创板中市值大、流动性好的50只个股，硬科技含量高，包含新质生产力方向。电子、算力为代表的权重行业受到AI浪潮及产业周期上行双重催化，后续或对科创50板块的基本面预期形成一定支撑。感兴趣的投资者可以关注$景顺长城科创50指数A(OTCFUND|021484)$、$景顺长城科创50指数C(OTCFUND|021485)$，在风险匹配的情况下低位布局或闲钱定投布局。

（定期定额投资是引导投资人进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式，但是定期定额投资并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资人获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。）

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