#股债合力兴华兴利#
我一直都是持仓过节，不会持币，不会空仓，只是有时候持股，有时候持债。
历史数据显示春节前后 A 股上涨概率较高。
据 Wind 数据，2015-2024 年的 10 年间：
春节前：春节前 5 个交易日，上证指数 10 年中有 7 年上涨，上涨概率为 70%。招商证券统计显示，过去 15 年中，春节前 5 个交易日的上涨概率为 93.3%，平均涨幅为 2.8%。
春节后：春节后 5 个交易日，上证指数上涨年份占比达 70%。春节后首个交易日上涨概率在 60%-80% 之间，长期来看春节后 5 个交易日平均涨幅约为 1.57%。
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【今年有一点还可以持债】
稳定性较高：与股票市场相比，债券市场的波动通常较小，尤其是国债等无风险债券以及大型优质企业发行的债券，在春节期间不会因市场情绪等因素出现大幅波动，能为投资者的资产提供较为稳定的保障。
资金面宽松的利好：春节前，市场通常会有一定的资金宽松预期。央行可能会通过各种货币政策工具向市场投放流动性，以满足市场的资金需求，这会使得市场资金面较为充裕。在资金面宽松的环境下，债券市场往往会受益，债券价格可能会上涨。
避险属性凸显：春节期间，国内外市场可能存在一些不确定性因素，如海外市场的波动、地缘政治风险等。债券作为一种避险资产，在市场不确定性增加时，其吸引力会相对上升。
配置价值：从资产配置的角度来看，债券是资产组合中重要的组成部分。在春节这样的时间节点，保持一定比例的债券持仓可以优化资产组合的风险收益特征，使资产组合更加稳健。即使股票市场在春节前后出现大幅波动，债券的稳定表现也可以起到一定的平衡作用，降低整个资产组合的风险。
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兴华兴利债券 A（021517）
成立于 2024 年 11 月 14 日，基金规模为 1.17 亿，基金经理为吕智卓、崔涛。
投资策略：作为二级债券基金，兴华兴利债券 A 可使用不超过 20% 的资金投资股市，能在债券打底的基础上，通过股票投资增强收益，在市场上扬时捕捉更多机会，市场下行时以债券资产抵御风险。
业绩表现：截至 2025 年 1 月 24 日，最新净值为 1.0325，日涨跌幅为 + 0.10%。近 1 个月涨幅为 1.31%，近 3 个月、近 6 个月和近 12 个月涨幅均为 3.25%。
在当前市场环境下，货币宽松政策为债券市场提供了一定的有利条件，而其股票投资部分也能在经济复苏、股市上涨的预期下获取额外收益，较为适合追求稳健收益、风险承受能力适中的投资者。
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怎么选债基呢，有什么指标？
选择债基时可以从业绩表现、风险控制、基金经理等多方面的指标来考虑：
业绩表现
历史收益率：考察基金的长期业绩，如近 1 年、3 年、5 年的收益率。在同类基金中，连续多年排名靠前的债基，通常表现更优。
业绩稳定性：有些债基可能某一年收益率很高，但其他年份波动较大，这就不如业绩平稳的基金可靠。可以通过观察基金净值的波动情况来判断，稳定增长的净值曲线是比较理想的。
风险控制
最大回撤：指在一定时期内，基金净值从最高点到最低点的最大跌幅。它反映了基金在极端情况下的风险程度。一般来说，最大回撤越小，基金的风险控制能力越强，投资者的损失也就越小。
波动率：用来衡量基金净值的波动程度。波动率较低的债基，说明其投资组合相对稳定，收益的可预测性较高，投资者面临的风险也相对较小。
夏普比率：该指标反映了基金承担单位风险所能获得的超过无风险收益的额外收益。夏普比率越高，说明基金在同等风险下能够获得更高的超额回报，投资性价比越高。
基金经理
经验与专业背景：具有多年债券投资经验，熟悉各类债券品种和市场运作规律的基金经理，更有可能做出合理的投资决策。
业绩与口碑：可以通过查看基金经理管理的其他基金的业绩表现，以及行业评价来了解。
基金规模
适中规模为宜：债基规模在 5-20 亿元之间较为合适。规模过小，可能面临清盘风险，也难以在投资中发挥规模优势；规模过大，则可能在操作上灵活性受限，影响收益。
持仓结构
纯债基金：对于追求绝对收益、风险偏好极低的投资者来说，纯债基金是较好的选择。这类基金只投资于债券，完全不涉及股票市场，能有效避免股市波动带来的风险，收益相对稳定。
一级债基：除了投资债券外，还可以参与一级市场新股申购。由于增加了股票相关的投资，其收益可能会高于纯债基金，但同时也伴随着一定的风险。
二级债基：不仅可以参与一级市场新股申购，还能在二级市场买卖股票，风险和收益水平相对更高。在股市表现较好时，二级债基有可能获得较高的收益，但在股市下跌时，也会受到较大影响。
费率
管理费：是基金公司为管理基金资产而收取的费用，较低的管理费可以降低投资成本，提高实际收益。
托管费：由托管银行收取，用于保障基金资产的安全和独立核算。同样，托管费较增加投资者的收益。
销售服务费：一些债基可能会收取销售服务费，这部分费用也会对收益产生影响。在比较不同债基时，要综合考虑这三项费用的总和，选择费用较低的基金。
信用评级
评级机构评估：专业评级机构会根据债基的投资组合、风险控制、业绩表现等多方面因素进行评估，并给出相应的评级。高评级的债基通常在各方面表现较为优秀，但需要注意评级的时效性和局限性。
