#股债合力兴华兴利#2025 年投资新篇开启，股票和债券市场满是机遇，咱们得好好琢磨怎么把握。

一、股票与债券市场投资机遇

（一）股票市场

股票市场机遇与风险并存。政策导向对行业影响巨大，比如 “双碳” 政策下，光伏、风电等新能源产业迎来飞速发展，隆基绿能这类龙头企业股价一路攀升，从 2020 年初到 2021 年末涨幅超 200% 。科技创新也是重要方向，像半导体领域，随着国产芯片研发的突破，相关企业业绩与股价都有出色表现。不过，股票市场波动大，像 2022 年受宏观经济和地缘政治影响，很多股票大幅下跌，所以投资股票不仅要关注行业前景，还得合理控制风险，做好资产配置。

（二）债券市场

债券市场相对稳健。在经济复苏阶段，利率与债券价格反向变动，若预测利率下降，提前布局债券可获资本增值。国债是安全垫，收益稳定，像 2024 年 10 年期国债收益率基本稳定在 2.7% - 3% 之间。优质企业债收益会更高，但要关注企业信用风险，像一些大型央企发行的债券，违约风险低。可转债进可攻退可守，当正股上涨时，可转债价格随之上升，还能享受债券的保底收益。

二、挑选债基的关键细节

挑选债基时，债券类型是首要考虑因素。比如次级债收益高，但风险也高，投资时需谨慎。持仓结构也很关键，纯债基金只投资债券，波动小；二级债基可参与股票投资，收益弹性大，但风险也增加。基金规模也不容忽视，规模过小，流动性差，可能面临大额赎回压力；规模过大，基金经理操作灵活性受限，一般 10 - 50 亿规模较为合适。同时，基金的历史业绩和业绩稳定性也能反映其投资管理能力，要综合多方面考量。

三、春节持债过节的理由

春节我选择持债过节。春节假期较长，股市休市期间，国内外消息不断。若假期内国际形势、政策变动等因素影响，节后股市开盘可能大幅波动，就像 2020 年春节后开盘，受疫情影响股市大幅下跌。债券市场则不同，其收益相对稳定，受短期市场波动影响小。当前货币政策宽松，债券市场环境利好，持债过节能让我更安心，避免股市波动带来的焦虑。

四、对兴华兴利债券基金的看法

$兴华兴利债券A(OTCFUND|021517)$$兴华兴利债券C(OTCFUND|021518)$自 2024 年 11 月 14 日成立以来，业绩表现可圈可点。作为债券型 - 混合二级基金，它合理配置债券与股票。债券部分以国债、高等级信用债为主，保障了收益的稳定性。管理费率 0.30%、托管费率 0.10%、销售服务费率 0.20% ，在同类基金中处于中等水平，费用合理。基金经理吕智卓和崔涛拥有 10 年从业经验，过往管理的基金业绩优秀，投资风格稳健。不过，因涉及股票投资，会受到股市波动影响。总体而言，对于追求稳健收益，又想参与股票市场的投资者，是个不错的选择。

投资之路漫漫，需不断学习和积累经验，希望以上内容能为大家 2025 年投资提供参考，祝大家投资顺利！@兴华基金