#股债合力兴华兴利#

大家好。今天仍然和大家讨论债市。债市在2024年12月份发起了近几年最强的一次冲锋，而到了1月份以后30年国债为首的债券品种开始有点蛰伏的意思。现在临近年关，2025年债基怎么投。大家看看兴华基金的债基产品【兴华安裕利率债】这只兴华基金的王牌债基吧，截止1月23日它的C份额（016659）近一年的涨幅达到了+12.37%，而同期中证1-3年指数涨幅为+3.83%。怎么样？【兴华安裕利率债】还是很能打的吧。对于明年债市的走势，我们可以从以下几个方面进行分析：

一、宏观经济与政策环境。2024年国内宏观经济处于弱修复进程中，央行实施了支持性货币政策，导致债券市场收益率总体下行。展望2025年，在稳增长诉求增强、宏观政策加码背景下，国内需求有望稳步修复，央行预计将实施适度宽松的货币政策。这可能意味着资金面将维持现有平稳宽松态势不变，对债市形成支撑。

二、利率债市场。2024年利率债市场震荡走牛，政策加码驱动短期回调。2025年，预计在关键经济指标未发生明显好转前，债券收益率预计依旧横盘在较低位。这意味着债市可能继续维持相对稳定的态势。

三、信用债市场。2024年信用债市场收益率震荡下行，信用利差压缩至历史低位。2025年，信用债资产荒格局可能延续，关注中短端票息价值。这表明信用债市场可能仍有投资机会，尤其是中短端债券。

三、监管态度。央行近期约谈部分金融机构，要求加强债券投资稳健性，这表明监管层对债市的关注度提高，可能会对市场行为产生一定的影响。监管的加强可能会使市场更加稳健，但也可能会限制市场的过热。

四、市场预期。市场普遍预期债券收益率可能存在进一步下探空间，但同时也存在对政策和经济基本面的预期博弈。

结合以上几点，我觉得2025年债市的走势可能会受到宏观经济、货币政策、监管政策等多方面因素的影响。如果说我们因为1月份的行情就觉得2025年的债市行情结束了的话，我觉得有这种想法也太多短视。当然了，我觉得在这相对稳定走势的大背景下，当中可能会有某些小时段因为政策变化和市场预期波动带来影响。不过，我相信债市“牛长熊短”，大家觉得呢？大家在留言栏里聊聊呗。@兴华基金

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