最近笔者发现，外资唱多中国资产的声音又大了起来。与此同时，外资“抢滩”中国的步伐也在加快，比如，城堡证券、渣打证券等外资机构正在排队拿中国牌照，英国百年资管巨头英仕曼最近忙着发新产品。（资料来源：证券日报，2025.02.10）
更有趣的是，德意志银行近期发布了一份观点颇为大胆的研究报告。该报告指出，中国股票的估值折价即将消失，过去全球投资者倾向于低配中国，或许将会错失后面的机会。（资料来源：德银、每日经济新闻，2025.02.06）
那么，最近外资高调唱多中国资产到底是怎么回事？今天本文就带大家一起来看个究竟。
DeepSeek引发“斯普特尼克时刻”
首先，本文先帮大家科普一下“斯普特尼克时刻”。
“斯普特尼克时刻”这个说法，源于1957年苏联成功发世界上第一颗人造卫星“斯普特尼克1号”，这颗卫星的成功发射，就像一颗震撼弹，让美国等西方国家意识到在航天和科技领域，苏联已经领先一步，给他们带来了巨大的压力和紧迫感。
最近大家也看到了，DeepSeek在海内外火爆出圈，外资机构把DeepSeek的横空出世比作中国版“斯普特尼克时刻”。（资料来源：德银、每日经济新闻，2025.02.06）
由于DeepSeek的出圈，在美交易的中概股最近迎来了一波不小的修复行情，截至2月11日，今年以来纳斯达克中国金龙指数累计上涨9.28%，而同期纳斯达克综合指数上涨1.72%。（数据来源：Wind，截至2025.02.11，指数过往收益不预示未来表现）
另外，汇聚众多国内科技公司的恒生科技指数最近表现同样不凡，截至2月12日收盘，该指数点位已经涨至5281.18点，接近去年10月份的高位5451.53点。（数据来源：Wind，截至2025.02.12，指数过往收益不预示未来表现）
可见，DeepSeek的光速崛起，似乎改变了外资对中国资产的态度。
被低估的中国资产，有望迎来重估
过去几年，无论是A股还是港股还是在美交易的中概股，一直被外资“低配”。相较于美股，中国资产处于较为明显的“折价”状态。
数据来源：Wind，截至2025.02.11，恒生指数代码为HSI.HI、沪深300代码为000300.SH、恒生科技代码为HSTECH.HI、标普500代码为SPX.GI、纳斯达克指数代码为IXIC.GI。指数过往收益不预示未来表现。
这种“折价”现象背后，多多少少反映出国际市场对中国资产存在片面理解。
德银在研报中分析称，国内企业最开始是在全球服装、纺织品和玩具这类低附加值的领域中占据全球主导地位，此后又在基础电子产品、钢铁、造船，以及白色家电、太阳能和其他领域占据主导地位。后来，国内又主导了电信设备、核能和高速铁路等复杂行业。直到现在，低成本AI系统DeepSeek的出现，国际市场对中国资产的刻板印象有望出现扭转，同时，当前处于“折价”状态的中国资产或将会迎来估值修复。（资料来源：德银、每日经济新闻，2025.02.06）
另外，2月以来，包括高盛、美国银行在内，多家外资机构也纷纷唱多中国资产。（资料来源：证券时报，2025.02.12）
结合机构的观点，本文认为，过去几年国内经济增速放缓影响了外资对国内资产的判断，而现在我们正处于转型升级阶段，中国企业在高科技领域的突破，正是经济高质量发展的有力证明。随着DeepSeek等创新成果的涌现，国际市场对中国资产的认知或将进一步深化。
外资“抢滩”中国，或许是更好的证明
据证券时报，最近外资对中国股票的态度也有所转变，包括路博迈基金、联博基金、贝莱德基金、安联基金等外资机构都在2024年加仓了中国资产。同时，个别外资机构近期不断增加在国内公司的注册资本。（以上资料来源：证券时报，2025.02.12）
说到这里，笔者发现一个很有意思的现象——
正当外资唱多、做多中国资产之时，A股的投资者对此似乎还没“反应过来”。截至2月11日，今年以来，在美股市场交易的纳斯达克金龙指数涨幅接近10%，在港股市场交易的恒生科技指数涨幅超过15%，而A股这边的创业板指数涨幅为0.52%，沪深300指数涨跌幅为-1.32%。
数据来源：Wind，区间：2025.01.01~2025.02.11，恒生指数代码为HSI.HI、沪深300代码为000300.SH、恒生科技代码为HSTECH.HI、纳斯达克中国金龙指数代码为HXC.GI、创业板指代码为399006.SZ、中证500代码为000905.SH。指数过往收益不预示未来表现。
最后，笔者想说，不管外资唱多中国的逻辑是否成立，从估值的角度来看，国内资本市场处于相对低估状态这个事实是显而易见的，作为身处中国的“本地”投资者，我们更了解我们自己，在国内经济持续回暖、企业创新不断的背景下，我们理应对股市要多几分信心。
摘自：养基情报局
风险提示：上述内容和意见仅作为客户服务信息，并非为投资者提供对市场走势、个股和基金进行投资决策的参考。本公司对这些信息的完整性和准确性不作任何保证，也不保证有关观点或分析判断不发生变化或更新，不代表本公司或者其他关联机构的正式观点。历史业绩不代表未来收益，基金投资需谨慎。
$南方上证科创板芯片ETF发起联接A(OTCFUND|021607)$
$南方上证科创板芯片ETF发起联接C(OTCFUND|021608)$
$南方中证500信息技术联接A(OTCFUND|002900)$
$南方中证500信息技术联接C(OTCFUND|004347)$
$南方创业板ETF联接A(OTCFUND|002656)$
$南方创业板ETF联接C(OTCFUND|004343)$
$南方恒生科技指数发起(QDII)A(OTCFUND|020988)$
$南方恒生科技指数发起(QDII)C(OTCFUND|020989)$
$南方中证A500ETF联接A(OTCFUND|022434)$
$南方中证A500ETF联接C(OTCFUND|022435)$
#气势如虹！恒指站上22000点#
#猜元宵灯谜，赢新春好彩头#
#DeepSeek火爆全球，对A股影响几何？#
# 王传福宣布：“天神之眼”开创全民智驾时代#
