最近，正当科技股还在反复震荡之时，趴在底部许久的红利资产开启了碎步式的上涨。
截至3月19日，3月以来中证红利指数上涨了2.84%，红利低波指数上涨了2.55%，中证800红利低波上涨了2.00%。而同期，有一个红利指数，却已经上涨了7%，最近更是不知不觉走出了十一连阳，这个指数就是华证沪深港红利50指数。
什么是华证沪深港红利50指数？
它的初始样本是沪深港三个市场的股票池，对具体的筛选步骤主要进行了三道把关。
第一道把关是建立了一个龙头池（称为“华证龙头池”），选择每个细分行业营业收入较高或市占率较高的公司沟通备选池；
第二道把关是剔除具有ESG尾部风险的票，这一步很重要，这道把关有时能让我们早点发现一些财务上的潜在问题，从历史上的回溯数据看，这曾成功规避了2020年前曾表现还不错，但2021以后财务暴雷的票；
第三道把关则是剔除残差动量后20%的票，通俗地讲，就是剔除一部分因一路下跌而导致股息率高的弱势股（股息率=每股分红/每股股价），这一道把关的目的就是要留下那些分母稳定，分子不错的公司，尽量淘汰那些分子只有那么一点点，却因为分母不断下行而导致高股息率的陷阱公司。
这就是所谓的三道把关！在经过了这样的三道工序后，最后再按过去三年平均股息率从高到低排序选出的前50只票，这就是沪深港红利50指数。
一般来说，红利指数成分股之间的加权方式往往是采用股息率加权，这一点不同于沪深300、中证1000等传统宽基指数的自由流通市值加权。
$鑫元华证沪深港红利50指数A(OTCFUND|021881)$
股息率加权的好处在哪里？
当一个成分股的短期涨幅过大时，它的股息率就会自然随之下降，于是这只成分股在下一期的指数调整时的权重就会下降，甚至会被剔除，反过来对于自由流通市值加权的指数，市值变大的股票所赋予的权重往往更大，这意味着已经涨上去的股票更容易被纳入指数，所以从这个角度说，股息率加权其实是带有一定的天然止盈机制的。
如果回溯华证沪深港红利50这个指数，可以发现，从2015年至今，它竟然跑出了十年九胜的战绩。此外，这个指数在历史上的250天赢率达到了80%，相当于在过去十年多的时间里，任一一个交易日买入持有250天，从历史上看的胜率在80%，这一点确实不容易。
如果说以上的数据只是站在当下看历史，那我们也站在当下看看未来。对于红利类指数来说，既然看未来，那就一定要拉长时间看未来，因为这类指数更像长期时间的朋友。
从中长期的角度来看，目前左手红利为盾，右手科技为矛，这个杠铃结构，仍然值得战略性持续关注。这是因为，第一，从国内资金面的角度，今年1月23日，国新办举行新闻发布会，关于中长期资金入市的新政要求从2025年起，六大国有保险企业每年新增保费30%将用于投资A股市场。基于险资的历史行为和考核方式，他们往往更偏好相对低波的，回撤相对更小的风格，这一点从未来资金面的角度有利于红利；第二，从海外低利率时代的情况来看，很多个人投资者从存钱的习惯逐步转为了存股，存什么股，往往是高股息率，高分红率，具有一定“安全边际”的股，而通过高股息排序来选公司，这个动作本身正是体现了“红利”二字。
几大指数的历史业绩
注：新高率是用于衡量特定时间段内达到新高与新低的股票数量比例的指标。60/12/250天赢率通常指在过去60/120/250个交易日中，资产价格上涨天数占比。
数据来源：Wind，统计区间：2014/12/31-2025/3/19，指数历史表现不代表未来趋势，也不代表和预示相关基金业绩表现。
$鑫元华证沪深港红利50指数C(OTCFUND|021882)$
对于关注该指数的投资者，可重点关注鑫元华证沪深港红利50指数基金（A类：021881；C类：021882）。该产品通过指数化投资，争取在扣除各项费用之前获得与标的指数相似的总回报，追求跟踪偏离度及跟踪误差的最小化。同时，作为全市场少有的覆盖沪深港三地的红利指数基金，该基金精选沪深港三地高股息率上市公司，覆盖内地与香港市场的优质红利资产，在捕捉内地红利资产机会的同时，还能把握港股市场的高股息标的，为投资者提供跨市场配置工具。
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风险提示
注：文章数据来源于wind。
基金有风险，投资须谨慎。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。基金过往的业绩并不代表将来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。鑫元华证沪深港红利50指数基金为股票型基金，其预期风险与预期收益高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。本基金为指数基金，具有与标的指数相似的风险收益特征。本基金可投资港股通标的股票，需承担港股通机制下因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。鑫元华证沪深港红利 50 指数指数型证券投资基金的风险等级为中风险，适合平衡型、成长型和进取型投资者。产品代销机构对产品风险等级及投资者风险承受能力的评定情况及匹配规则，以代销机构为准。本产品由鑫元基金管理有限公司发行与管理，代销机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。
