1 魏恒解读基金季报。

魏恒介绍了季报的重要性，指出季报是基金经理经过深思熟虑后撰写的，反映了他们对过去一个季度的回顾和未来展望他强调季报中的观点具有长期性和深度，对投资者理解基金经理的思维模式和投资策略有重要参考价值同时，魏恒提醒投资者在阅读季报时可能会遇到专业术语和逻辑跳跃的挑战，建议投资者在全面了解基金产品的基础上，审慎做出投资决策。

2 魏衡解读基金经理季报逻辑。

魏衡解释了基金经理季报中的术语和逻辑链条，帮助投资者理解基金经理的观点他提到新能源板块在2024年四季度政策积极，但库存周期仍在底部试探，需求端问题较大魏衡还指出，房地产行业曾是经济领头羊，但2024年面临挑战，而国产AI大模型和工业机器人的突破可能成为新的领头羊。

3 AI引领产业趋势。

魏衡分析了AI技术在全球及中国的发展现状，指出AI大语言模型和工业应用已取得显著进展他提到，部分龙头公司已走出低谷，新兴产业正在萌芽，对2025年经济和二级市场保持乐观在新能源领域，龙头企业通过抢占市场份额提升竞争力，未来将迎来利润回升智能驾驶技术也将随着大数据反馈不断优化，预计未来三年将取得显著进步。

4 智能驾驶将推动换车需求。

魏衡认为，智能驾驶的普及将大幅改善驾驶体验，推动换车需求，尤其是从油车转向智能驾驶新车他看好2024到2025年新能源TMT行业的盈利回升和成长兑现此外，他提到国投瑞银瑞利基金的管理者齐福鹏对2024年权益市场持乐观态度，尽管市场波动较大，但全年指数表现不错，主要受政策转向和流动性影响。

5 一季度报后确定效果。

魏衡分析了四季度市场情绪和流动性对主题投资的影响，指出缺乏基本面支撑的板块在流动性驱动下表现活跃他提到基金在四季度先减仓后加仓，仓位变化不大，主要集中低估值的细分行业龙头公司魏衡认为，面对快速变化的市场，以不变应万变是当前的投资策略。

6 马科专注科技领域投资。

魏衡分析了当前宏观环境，指出国内政策转向积极，全球进入货币宽松周期，为资本市场构建了良好投资环境他提到年底中央经济工作会议定调明年重点工作为扩大预期和科技创新，将指引产业方向并孕育结构性机会四季度观察到全球人工智能产业蓬勃发展，国产算力需求崛起，字节跳动、阿里、小米等科技巨头在AI领域发力算力技术创新推动单位成本下降，为AI应用爆发奠定基础AI应用在B端和C端均有积极发展，科技巨头和创业企业纷纷投身其中。

7 国产AI大模型逆袭全球。

魏衡介绍了2024年国产AI大模型的崛起，特别是DeepSeek在全球的爆发式发展他指出，OpenAI的Sora虽然发布时惊艳，但实际使用效果不佳，而中国的可林和海螺在AI视频领域已处于全球领先地位此外，字节旗下的记梦和豆包在图像生成领域也取得了显著进展，支持中文生成，展现了国产AI技术的优势。

8 国产大模型发展迅速。

魏衡介绍了国产大模型DeepSeek的发展历程和优势，特别是其价格优势和与国产算力卡的适配DeepSeek的推出打破了英伟达的垄断，推动了国产算力卡的需求和使用场景的扩展此外，魏衡还提到其他国产大模型如阿里的通义也在不断进步，预计未来会有更多优秀的大模型出现。

9 国产AI模型发展迅速。魏衡介绍了国产大模型的发展现状，指出通义的2.5

max在翻译质量上优于DeepSeek的V3。他预测2025年将是中国AI大模型爆发的一年，国产显卡和应用将得到广泛认可。他还提到美国大选结果带来的不确定性，认为国产替代和AI相关技术将成为明年科技成长的关键词。国投瑞银基金的马克和吉利两位基金经理也前瞻性地布局了国产算力和消费行业。

10 魏衡分析电影行业现状。

魏衡指出，尽管2024年电影行业面临诸多挑战，如短视频冲击和消费欲望下降，但《哪吒2》的成功证明优质电影仍能吸引观众他强调，电影行业的问题在于产品质量，而非观众需求魏衡认为，用心制作的作品会得到市场认可，呼吁从业者提升作品质量，而非归咎于外部因素。

11 优质消费品公司将迎来修复。

魏衡指出，优质消费品公司将逐步修复，国产算力和人工智能应用将快速发展国投瑞银策略精选基金加大了对消费和科技类产品的配置，顺应政策导向和产业趋势未来，基金将继续挖掘产业和人口结构变化，重视行业竞争格局和公司回报，延续行业分散、个股集中的风格。

12 企业应注重长期发展而非短期利润。

魏衡强调，真正伟大的企业不以利润为首要目标，而是关注客户需求、产品竞争力和技术领先他举例说明，电影制片方若仅追求利润，可能短期成功但难以持久投资时，应分析企业利润下滑是战略选择还是经营问题，基金经理通过基本面分析判断企业长期竞争力魏衡建议投资者关注行业竞争格局、公司回报和产业周期，淡化短期净值波动，理解基金经理的布局逻辑，以更好地进行投资。