近期债市接连调整，该坚守还是跑路？看完这篇做决定！
本轮债市回调主要是由于资金面紧张导致，进入2025年以来，央行采取了收紧银行间流动性的方式来调控市场，由于短端资金价格较高，叠加去年同业存款新规的要求，银行在年初负债缺乏明显，不得不提高同业存单价格吸收负债，导致债券收益率出现明显上行，除此之外，还受到股债跷跷板效应、机构抛盘压力等对于债市情绪的影响，多重因素叠加导致债市出现大幅回调。
尽管当前债市回调已有一段时间，但我们认为长端利率仍处于历史低位，风险释放或尚未完毕，短期需谨慎参与。但反观短端信用债，在本轮债市震荡中调整幅度较大，目前资质尚可的AA+1年以内信用债估值与隔夜融资成本之间形成了较为明显的套利收益，因此我们认为短端信用债配置价值已显现，当前点位具备不错的配置性价比，或是逢低布局的不错机会。
展望后市，货币政策宽松或仍是财政发力的温床，社融平均利率下行或仍是中长期趋势，但短期债市在多空博弈下波动可能会放大。
对于追求稳健的投资者来说，【中短期信用债】具备天然的票息收益，拉长时间大概率能回补短期亏损，在震荡市中中短债或能体现更强的抗跌性，适合投资者作为投资底仓积极关注，享受中长期收益。鑫元悦享60天滚动持有中短债、鑫元中短债、鑫元乐享90天都是以中短期的信用债作为核心底仓的债券产品，他们的底层不投资任何股票资产，预期风险和预期收益相对较小，或是适合风险偏好较低的追求稳健的朋友们值得关注的产品。
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对于愿意在稳健基础上多承担风险去博取更高弹性的投资者来说，或可通过一级债基、二级债基来把握债市股市双重机遇。近期权益市场表现不俗，伴随消费等政策暖风频吹、科创应用加速落地，A股、可转债等权益资产的投资机会有望越来越清晰，一级债基、二级债基，即以债券打底，增配少量可转债或股票的债券基金再次进入大众视野，这些产品在追求稳健的基础上，还能力争捕捉股票、可转债的上涨机会，当股市下跌时，债券底仓力争对冲股市波动；当股市大有可为时，基金中可转债或权益的部分可以帮您博取上涨的红利。
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#债市剧烈调整，何时见底？#
注：业绩数据来源于《鑫元泽利债券型证券投资基金2024年第4季度报告》。同类指混合债券型一级指数885006.WI。混合债券型一级指数收益率数据来自WIND。＊据海通证券数据显示，鑫元泽利A近3年（2022.1.1-2024.12.31）排名居同类12/670，基金过往业绩不代表将来表现。
鑫元泽利成立于2019.9.2，于2023.9.19增设C类份额，C类份额于2024.5.16开始实际存续，业绩比较基准为中证全债指数收益率。据各期定期报告显示，截至2024.12.31，鑫元泽利A业绩表现/业绩比较基准为：2020年：4.86%/3.05%、2021年：6.25%/5.65%、2022年：4.30%/3.49%、2023年：6.39%/5.23%、2024年：4.95%/8.83%；鑫元泽利C业绩表现/业绩比较基准为：自基金合同生效起：2.22%/5.60%。
风险提示：
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。投资有风险，基金过往业绩不代表其未来表现。基金管理人管理的其他基金的业绩不构成对本基金业绩表现的保证。投资者投资基金时应认真阅读基金的基金合同、招募说明书等法律文件。鑫元悦享60天滚动持有债券型证券投资基金、鑫元中短债债券型证券投资基金、鑫元佳享120天持有期债券型证券投资基金为债券型基金，其预期风险及预期收益水平高于货币型基金，低于混合型基金、股票型基金。鑫元悦享60天滚动持有债券型证券投资基金、鑫元中短债债券型证券投资基金、鑫元乐享90天持有期债券型证券投资基金、鑫元佳享120天持有期债券型证券投资基金风险等级为中低风险，适合积极型、成长型、稳健型的投资者。投资者在选择产品前应进行风险承受能力测评，选择与自身风险承受能力相匹配的产品。本材料中的信息不构成对特定公司、市场、行业的准确预测，也不构成投资建议，仅代表在本材料成文时的观点，使用前务请核实，风险自负。市场有风险，投资须谨慎。
