我已将前海开源国企精选混合发起A、前海开源国企精选混合发起C加自选+一直以来，国企作为国家经济的重要支柱，在服从和服务于国家战略、保障国家经济安全等方面具有不可替代的地位。而在A股市场中，央企也扮演着“稳定器”的角色。
近年来央国企市值管理政策不断推出，央国企迎来估值修复。央国企+高股息逐渐成为一条投资主线，尤其是 2022 年中国特色估值体系提出以来，投资者对央国企的关注度在不断提升。作为中国经济的支柱性主体，国企分布在能源化工、电子通信、国防军工等与民生息息相关的行业，在国民经济中占据重要位置，而被熟知的大多是各行业的龙头公司。而这类龙头公司往往也被认为是国企投资的核心，分红稳定、股息率高是其特点。以央企红利指数为例，Wind数据显示，截至11月8日，该指数的股息率为4.58%；对比沪深300指数和万得全A，股息率分别为2.86%和2.11%。而同时，这三只指数相比来看，中证央企红利的估值相对较低，仅为7.52。
自今年“9·24”新政之后，国企的投资价值越来越受到市场的关注，板块投资价值更加凸显。其中以下几点非常关键：
1.回购增持细则落地，推动央企发挥带头作用
10月18日，中国人民银行联合金融监管总局、中国证监会发布《关于设立股票回购增持再贷款有关事宜的通知》，设立首期额度3000亿元股票回购增持再贷款，引导21家银行向复核条件的上市公司和主要股东提供贷款，支持其回购和增持上市公司股票，并明确“鼓励中央企业发挥带头作用”。
根据WIND数据统计，截至10月20日，上市央企已经累计回购79.3亿元，今年以来央企在回购增持中已经积极发挥了带头作用。
2.央企并购重组带来丰富的投资机会
新“国九条”支持并购重组。“鼓励上市公司聚焦主业，综合运用并购重组、股权激励等方式提高发展质量”、“加大并购重组改革力度，多措并举活跃并购重组市场”；
9月25日，证监会发布了《关于深化上市公司并购重组市场改革的意见》，鼓励上市公司加强产业整合、提高监管包容度、提升重组市场交易效率、提升中介机构服务水平、依法加强监管六大方面内容。
其重新为市场化并购重组正名。国央企拥有大量下属，也存在大量合并重组地质增效潜力。
今年以来，多家央企实施了战略重组或换股吸并。并购重组也为广大A股投资者带来较为丰厚的收益，截至11月7日，Wind重组指数9月以来连续三个月上涨，累计涨幅达到64%。
3.市值管理细则落地
近期国资委提出的，将考虑把市值管理纳入到央企负责人考核机制，这会使得央企更加重视其控股上市公司的市场表现，同时注重运用增资回购、提高分红等市场化手段，来更好地回报投资者、稳定市场信心。从市场环境的角度，此前监管层提出的“中国特色化估值体系”也被放到了资本市场的舞台中心。提高国有企业经营质效，深化国有企业各方面改革，提升国有企业市值管理能力在不断出台的激励政策下，央企的投资吸引力逐步提升。
我国五轮央国企改革逐步从放权让利、建立现代企业制度，发展到聚焦提升核心竞争力、优化国有经济布局，并强调价值导向。市值管理成为本轮改革的重要抓手，旨在实现国有资产保值增值、提升央国企估值和股东回报、优化资源配置、促进央国企做优做强、服务资本市场改革和高质量发展需要。
展望后市，美国和国内降息周期下的低利率环境利好，加上围绕中特估板块的政策加仓，国企红利的股息率进一步凸显，配置价值较高。@前海开源基金