1月20日，早盘市场小幅回暖，中证A500指数上涨。

券商分析指出，A股已进入节前最后一个完整交易周，或可关注春节前后市场行情机会。当前A股市场估值处于历史中等水平，随着存量政策加快落实以及一揽子增量政策加力推出，经济基本面呈逐步改善态势。中长期看，国内经济基本面和A股盈利情况主要取决于国内政策加力方向与力度。随着市场逐渐从前期的估值驱动转向盈利驱动，盈利状况或为重要的观察窗口。

3、4月份或是行情能否转向盈利驱动的重要观察窗口。一方面，来自中美贸易等外部的扰动逐步“靴子落地”，市场或将进一步聚焦内部景气修复的线索。更重要的是，3月初增量政策力度有望为市场注入一剂“强心剂”。同时在经历逆周期政策发力2个季度后，2024年年报和2025年一季报有望验证企业基本面的改善，进一步强化市场信心。A500指数更强调行业间的均衡，聚焦行业龙头，从而提供一个全面、均衡的市场表现指标。与传统宽基指数相比，该指数更聚焦新兴产业，超配通信 + 电子，低配大金融、食品饮料，相对更具成长性，能更好地代表 A 股市场的整体表现。

数据来源：Wind，截至2025.01.20

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$南方中证A500ETF联接A(OTCFUND|022434)$

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