1月9日，早盘沪深两市震荡回暖，中证A500指数上涨。

券商分析指出，在过去的三个月，经济表现、盈利增长与地缘摩擦对股市而言虽然重要但并不关键，核心动力仍来自于政策预期推高整体风险偏好与乐观水平。

预期角度看，春季阶段政策预期“相对稳定”，而特朗普的实际行动、春季旺季开工水平与企业盈利的恢复与否，预期不确定性有所放大，叠加交易监管，春季震荡区间将较前期有所下移。

随着风险的释放，也会出现防守反击的机会，预计农历春节之前股指或有机会企稳，并伴随节后流动性的回补、地方两会产业预期以及全国两会的政策预期，推动春节-两会期间的阶段性行情。

在当前风险偏好中枢有所下移、面临外部潜在冲击及政策预期博弈的宏观背景下，偏大盘风格和与国家先进生产力发展步调相一致的板块或可攻可守，中证A500指数等新一代核心宽基与新质生产力同频，建议持续关注。

数据来源：Wind，2025.01.09

$南方中证A500ETF联接A(OTCFUND|022434)$

$南方中证A500ETF联接C(OTCFUND|022435)$

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