今天两市三大指数集体调整，上证指数收跌0.04%，深证成指收跌0.05%，创业板指收跌0.26%。今日沪、深、北交所合计成交量11804亿元。概念上，办公用品、汽车、工业机械等行业概念涨幅靠前。（数据来源：Wind，截至2025.3.26，过往数据不预示未来）
今天大盘继续缩量窄幅震荡，不过市场情绪有所回暖，全市近3500只个股上涨，AI，机器人等热门板块均有所表现。F姐认为，短期市场可能延续震荡行情，但展望后市，一系列增量政策有望逐步落地，对于A股未来的表现，F姐还是比较乐观的。
自2024年9月份以来，一揽子增量政策加速落地，A股市场活力显著提升，再加上年初至今，国内科技创新的实力不断释放，推动中国资产迎来价值重估。与此同时，西方国家股市的表现显著分化，至此，“东升西落”这四个字成了资本市场的高频词。
不过，有部分投资者对目前A股的估值心里没底，再加上近期市场的震荡走势，不免有所疑虑。今天F姐就用数据说话，帮大家分析一下当前A股处于什么位置。
A股还有多少空间？
数据一：巴菲特指标
先来简单介绍一下，“巴菲特指标”是将所有活跃交易的美国股票的总市值（Wilshire 5000指数）除以最新季度的美国国内生产总值（GDP）得出的数值，简单来说即总市值/GDP，该指标通常被用来判断市场估值水平。
巴菲特曾指出，这一指标在100%的时候可能是合理的；在70%至80%区间时，市场可能会接近便宜的水平；他警告称，如果在接近200%时选择买入股票就是在“玩火”。（资料来源：券商中国，2024.3.26）
国家统计局数据显示，2024年我国GDP约为134.9亿元，根据Wind数据显示，截至2025年3月21日，A股的总市值为101.13万亿元，以此计算，A股的“巴菲特指标”数值约为75%，处于70%至80%区间，整体估值水平相对较低。（数据来源：Wind，国家统计局，截至2025.3.21，数值仅供参考）
与之对比的是，美国市场这一数值已超过180%，日本市场则超过130%，A股在全球范围内的估值优势较为明显，距离合理的估值还有不少空间。（数据来源：Wind，截至2025.3.21，数值仅供参考）
数据二：市盈率
再来看另外一个衡量估值水平的重要指标——市盈率（PETTM），指的是公司过去12个月的净利润与其总市值的比率，反映公司的实际盈利情况。
根据Wind数据显示，截至2025年3月21日，中证A500指数的市盈率（TTM）为14.50倍，低于标普500的26.08倍，在全球主要股票指数中处于估值“洼地”。
全球主要股票指数市盈率
（数据来源：Wind，上文提到的市盈率均为市盈率TTM，截至2025.3.21，指数过往表现不预示未来表现）
从历史数据来看，上证指数近5年的市盈率（TTM）历史百分位为35.11%，这意味着当前估值低于历史上64.89%的时间。（数据来源：Wind，上文提到的市盈率均为市盈率TTM，截至2025.3.21，指数过往表现不预示未来表现）
无论是横向还是纵向对比，A股的估值水平仍然不算高。因此，F姐认为，即使经过最近半年的亮眼表现，A股的投资价值依旧凸显。不过，要注意的是，估值指标通常不能直接用于预测短期的走势以及时机的选择。
展望未来，研究机构指出，随着技术突破与政策支持的双重推动，AI技术有望进一步推动科技龙头企业的业绩增长。从历史经验来看，由重大技术突破带来的渗透率提升，产业浪潮通常具有较长的持续时间。（资料来源：招银研究，2025.3.17）
高盛近期发布的报告称，海外投资者对中国股票市场的兴趣和参与度目前已经上涨到近四年新高，同时高盛还指出，中国以AI为代表的科技行业已经出现结构性增长机会，房地产等传统经济行业也已经出现复苏萌芽，这都促使高盛经济学家对中国经济增长前景更为乐观。（资料来源：财联社，2025.3.26）
综上所述，F姐认为，从目前的行情节奏来看，短期的震荡波动可能在所难免。不过，经过近期的调整后，A股的机会或大于风险。作为布局A股核心资产的重要工具，中证A500指数有望继续吸引国内外投资者的关注，或许是当下市场不错的配置选择。
感兴趣的朋友可以关注中证A500ETF南方（159352）及其联接（A类：022434，C类：022435，Y类：022918）（产品为R3中风险，评级来自南方基金官网，请投资者根据自己的风险承受能力，审慎投资）。
摘自：了不起的ETF
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