宽松的货币环境仍是市场较强支撑，虽然短期市场整体仍然处于震荡区间，但行业配置更加均衡的中证A500已经逐渐展现相对优势。A500当前投资价值几何？速看基金经理龚丽丽周度点评！

上周市场分歧加剧，放量调整。沪深两市A股日均总成交额1.93万亿元，较前周的1.72万亿元进一步上升。宽基指数角度来看，小盘风格延续，价值表现好于成长。从各行业具体表现来看，大消费板块领涨市场。（数据来源：Wind）

整体看，上周重要会议落地，市场政策博弈阶段基本结束，主题轮动行情或将持续。2024年12月的政治局会议和中央经济工作会议释放了积极的政策信号从政策定调来看，超常规财政政策的空间相对有限，但货币政策想象空间更大，宽松的宏观环境足以支撑市场的活跃度。从当前到明年两会前的政策空窗期内，宽松的货币环境仍是市场较强支撑，预计经济和价格指标都将保持平稳。一方面，地产市场初步有企稳迹象，暂时不会对经济产生更大拖累；另一方面，以“两新”为代表的提振内需政策预计将无缝衔接，政策真空期内消费和投资均有一定支撑。我们预计明年两会之前经济和价格指标都将保持平稳。市场资金面来看，随着政策博弈结束，已有的政策组合可能无法激发机构情绪，但宽松的宏观环境足以支撑活跃资金。活跃资金和散户继续推动主题板块轮动，境内主观多头机构整体仍缺乏定价能力，预计活跃资金和机构分离定价的市场生态及主题轮动的市场生态仍将延续。

从A500投资角度来看，结构性行情下，A500相对占优。根据上交所数据，今年10月A股账户新增开户数为684.7万户，11月为269.8万户，而今年前9个月的平均数为149.6万户。我们认为，凭借9月以来新开户带来的增量资金规模，足以支撑1.2万亿元以上的日均成交金额水平，如果再考虑两融余额相对9月23日的低点增加5216亿元，只要没有外生流动性风险事件，在未来一段时间可能都能维持1.5万亿元以上的日均成交水平，在这样较为充足的流动性下，主题板块仍将体现轮动行情。通常来讲活跃资金对于财政政策的细节、财政政策是否能够促进通胀回归等技术问题并不关心，相反，包括AI+、消费领域的新变化在内的政策新思路，在活跃资金群体中热度非常之高。在此阶段，行业配置更为均衡的中证A500将相对占优，市场震荡调整期也将成为A500布局机会。

 $景顺长城中证A500ETF联接A(OTCFUND|022444)$、$景顺长城中证A500ETF联接C(OTCFUND|022445)$紧密跟踪标的ETF基金间接跟踪中证A500指数，该指数均衡了大盘价值股和新兴产业龙头，兼顾大小盘股票，含“新”量更多，或将具备更优表现。同时，本基金特设分红机制，按照合同规定，可每月进行评估是否分红，一旦满足分红条件，可以向持有人派发现金红利。每年最多可分红12次，力争提升持有体验。欢迎感兴趣的投资者关注！

更多指数产品请关注：

$景顺长城中证A500ETF联接Y(OTCFUND|022894)$

#中央经济工作会议11大看点#