2024年以来，A股市场成交额和资金交易热度成为衡量市场风险偏好的重要指标。2025年1月13日，A股市场成交额72个交易日以来首次低于1万亿元；2025年1月14日，A股市场成交额快速回升至1.35万亿元，或体现市场风险偏好的提升。

当前时点，本文为大家梳理A股市场“各路”资金的现状。

（1）散户资金

财富管理大时代来临，个人客户投资交易的意愿较高，也是我国资本市场的重要组成部分。截至2023年底，散户在A股市场的持股市值占比为33.4%，是市场上权重较大的投资者类型。

散户的入市意愿可以用新开户数进行衡量。2024年9月份，政策组合拳发力，A股市场迎来大幅复苏，散户投资者快速回归市场。2024年10月，A股个人投资者开户数达到683.97万户，创下2015年6月以来的新高。截至最新2024年12月，可以看到散户开户数量虽然有所回落，但仍然高于2024年9月份，代表个人投资者对A股市场的中期态度仍然保持积极。在春节节日消费和人情往来资金需求结束后，个人客户资金或将返回A股市场。

（2）两融资金

融资资金因为带有杠杆，因此属于交易活跃度较高的资金，主要参与者包括私募基金等机构投资者，对科技题材股的参与度较高。自2024年12月20日以来，融资资金自高点净流出672亿元，体现了岁末年初资金风险偏好的下降。但展望未来，1月20日美国新任总统上台、3月4日-3月5日国内重要会议召开，未来A股市场或不缺少政策催化，活跃资金有望回归市场。

（3）北向资金

短期来看，2024年四季度陆股通持仓总规模达到2.19万亿元，相较2023年底增加1886亿元，但处于阶段性的低位。分行业来看，2024年四季度北向资金对传媒、电力设备新能源、非银金融三大行业较为青睐，净买入规模前三，可能分别对应着AI应用、新能源、金融科技信创三大科技成长主线，或代表北向资金对我国新质生产力行业产生了更大的关注。

展望未来，北向资金有望持续回流A股市场。

（1）当前仍处于美联储降息周期内，全球流动性宽松的环境下资本或将在新兴市场寻求再平衡机会；

（2）资本近期看好我国经济复苏，国际货币基金组织对我国2025年经济增速预测显著高于全球，多家外资大投行公开表示关注A股市场一季度机遇；

（3）资本流入情况或与我国经济基本面以及地产复苏情况存在相关性，在本轮财政、货币、地产产业政策组合拳的背景下，房地产市场有望真正“止跌回稳”。

除此以外，在互换便利、回购增持再贷款等新型货币政策工具指引下，保险、社保、公募、券商等中长期资金有望持续流入A股市场，当前时点，A股市场资金面向好。布局工具上，大家或可关注A股新时代核心宽基指数A500，覆盖A股核心资产和各细分方向龙头，或是广大个人投资者参与我国资本市场的有力指数工具。

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