抛弃幻想坚守价值，今年龙头等策略指数表现仍然优秀。

坚守价值，不是追寻近因效应，不是追寻经市场反复地上涨验证，而认为是有价值的标的。

今年以来有些投资者开了美股，上了杠杆，结果迎来了暴亏。

如果留在A股，即使上杠杆也需要经过各种审核，等上几天，发现行情不是那么容易把握，可能就不做了。而且都有杠杆率的限制。

开了境外户可不一样了，通常自带杠杆，结果指数没跌多少，都亏净了。

经过过去两三年的美股牛市，很多投资者追寻幻想的“价值”，而且还上了杠杆，实际上是想要“暴富”。

而正常坚守的价值，远离杠杆争取做时间的朋友，通过长期持有优秀资产，通过做时间的朋友实现复利。

近因效应除了美股，还有红利类型，很多投资者追求价值，就买红利指数和红利低波指数。

但是回想起2019年和2020年，投资者都嫌弃红利指数是过去时了，不能再捡烟蒂了，否则市场上涨，同样颗粒无收。

如果今年市场成长行情持续上涨，红利类型持续下跌，可能又要快达到上面的境界了。

要想清楚是因为过去几年上涨，就配置红利低波，还是真的认可红利低波的价值。

如果真的认可，港股的红利低波的股息率要高些，无论是红利低波还是科技，今年以来反弹得也好些，即使反弹，仍然较低具有价值。

投资是需要放弃不切实际的幻想。如果做错了再纠正，未来获胜的条件下降了，未来获胜的概率降低了。不是不能做错，而是反复试错后，一定要形成自己的投资体系。发现暴富的路走不通，就不要总是尝试，最后把资金尝试没了。

选择以宽基为主的策略指数，以行业基金和境外基金为辅的指数基金配置，构建长期组合，争取能够稳定收获红利，是比较稳妥的投资方法。

Smart Beta策略指数，可以多种策略配置，同时寻找价值洼地的指数。

比如中证A500指数和港股通红利低波指数，都是属于价值洼地的。

中证A500指数是各个细分行业龙头，持仓数量多市值下沉，但都是有业绩的行业龙头，不是炒作热点。选择有安全边际的聪明策略指数，不需要比市场聪明，只需要掌握对自己的决策足够的信息，并且足够可靠就可以了。

中证A500指数是行业龙头、符合ESG标准的、互联互通的，是中国的基本盘，所以上面和指数公司非常重视，编制指数的同时发行指数基金，成为了重点指数。

今年以来截至3月上半月末，中证A500全收益指数上涨3.35%，与最接近的沪深300全收益指数的2.05%相比，超额明显，根源于上述所讲的更优质的编制方案，细分行业龙头+价值成长均衡。目前市盈率还不到15倍。

中证A500指数进化成中国版的“标普500指数”，编制规则完善，当经济复苏的时候，这只基础的行业龙头指数，既有消费龙头贵州茅台，又有制造龙头宁德时代，自然而然受到市场关注。场内持有A500指数ETF（560610），场外基金成立时就持有$招商中证A500ETF发起式联接A(OTCFUND|022455)$了，做了个差价剩下的长期持有。

有了龙头指数，还有红利低波指数。前面提到，港股红利低波指数相对A股的市盈率、市净率较低，所以股息率较高。港股红利低波ETF（520550）为例，6倍的市盈率，0.53倍的市净率，将近8%的股息率，对应的恒生港股通高股息低波动全收益指数，今年至2025年3月上半月末也有5%的收益。

产品费率是0.15%+0.05%的最低档，月月评估分红。

现阶段科技创新，DeepSeek等引爆AI为首的科技股行情。如果需要弹性，可以用科创板的指数基金做一下顺势。覆盖科创板最全面的最广泛的全产业链，AI，半导体，高端装备，创新药，光伏等行业，要属科创综指了。

配置科创综指招商ETF (SH589770)，等于配置覆盖97%的科创板股票。因为每轮行情领跑行业不同，科技兴衰周期也不同，全面配置同时持有全部标的，在A股这种细分板块轮动的电风扇行情中，可能是把握科技主线的最优选择。场外联接基金$招商上证科创板综合ETF联接A(OTCFUND|023739)$$招商上证科创板综合ETF联接C(OTCFUND|023740)$也在发行中，没时间盯盘的朋友可以考虑。

选择优秀指数，做好行业中性平衡，剩下的就是情绪了。情绪是不容易克服的，虽然有情绪干扰，但是有了能够坚守的投资体系和投资组合，可以把关注点放到资产配置上面，关注标的的基本面、市场情绪，等待长期组合带来的价值。具体的配置比例，尝试可以A500、港股红利低波、科创按照5:3:2的配置。主要考虑当前市场温度回暖，宽基表现稳中有进，搭配港股红利的防御及现金流反馈，再来一些进取的部分。

如果有了自己的投资体系，做好了自己的长期投资组合，定期不定期地根据持仓比例再平衡一下就可以了。

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