一直以来，中证A500指数都备受关注。该指数在编制方面保持了A系列对行业均衡、细分龙头以及公司治理等方面的要求，是帮助投资者理解A股长期投资价值的重要抓手。

      在国内一揽子政策效果开始逐步体现，宏观经济复苏预期的大背景下，如何看待中证A500当前的投资价值？

货币政策表述整体偏积极，或有机会提供更多流动性

      12月重要会议提出“实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策”，这是14年来中央首次改变货币政策立场。

      上一次类似表述出现在2008年11月应对国际金融危机时，随后政策延续至2010年，在当年12月货币政策转为 “稳健” 并持续至2024年。

      回顾上一轮“适度宽松”的表述后，国内主要利率出现了快速下行的趋势。此次新政策或一定程度表示货币政策上更加积极，短期内支持性政策延续，降准降息仍有空间，有望推动更多积极有为的宏观政策与逆周期调节。

图：部分年份货币政策基调变化，2008~2010年表述较为积极

图： 中国贷款利率变化趋势

中国核心资产或受益于经济复苏

       中证A500是国内关键的核心资产宽基。其设计聚焦中国长远发展，能精准展现A股中规模大、流动性好的细分龙头企业状况，对我国经济发展的表征性较强。

      中国核心资产与国内经济中长期表现深度绑定。在经济持续复苏之际，核心资产修复有望加速；且因其多集中于龙头、大盘企业，业绩可靠性相对较高。

近期重要会议对逆周期调节政策表述较为积极，市场处于政策传导阶段。中长期需紧盯基本面改善和存量政策落地节奏。

      结构上，大盘核心资产回归态势较为明显。从基本面看，三季报显示大盘龙头企业盈利良好；增量资金方面，互换便利政策和回购增持专项再贷款多倾向绩优与龙头公司。故而，以中证A500为代表的大盘核心资产颇具投资价值。

图：中长期信用回落出现一定程度放缓

资金角度来看，仓位配置关注核心资产

       从估值角度，中证A500指数的股权风险溢价（ERP）目前在5.0%左右，处于三年滚动均值附近及历史中枢位置。

     从市场风格角度，市场风格有从高估值转向低估值、小盘股转向大盘股的趋势。

     当前全A在200日均线以上个股比例，从前期超80%降至40%以下，市场情绪回落明显。 市场情绪快速回落后，配置核心资产的赔率有所增加。基于明年信用复苏预期，中证A500值得关注。

图：中证A500 ERP处于历史中枢

图：当前的个股情绪已出现明显回落

总体而言，在一揽子政策逐步发挥作用，宏观经济预期修复的大背景下，核心资产有望获得提振。投资者在经济复苏过程中，可以关注A500ETF易方达（159361，联接A/C/Y：022459/022460/022930）代表的核心资产相关产品。

#利好来了！打通中长期资金入市堵点 #

#长期资金入市明确硬指标，大金融起舞#

$易方达中证A500ETF联接A(OTCFUND|022459)$

$易方达沪深300ETF联接C(OTCFUND|007339)$

这段文案改为：

1、以上内容不代表对市场和行业走势的预判，也不构成投资动作和投资建议，建议持有人根据自身的风险承受能力自主审慎作出投资决策。

2、风险提示：基金有风险，投资需谨慎。投资人应当阅读《基金合同》《招募说明书》《产品资料概要》等法律文件，了解基金的风险收益特征，特别是特有风险，并根据自身投资目的、投资经验、资产状况等判断是否和自身风险承受能力相适应。基金管理人承诺以诚实信用、谨慎尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利或本金不受损失。过往业绩不预示其未来业绩，其他基金业绩不构成本基金业绩的保证。页面相关产品由易方达基金管理有限公司发行与管理,代销机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。