1 市场震荡，资金博弈。

余展昌分析了近期市场的震荡情况，指出两会政策预期落地和社融数据不佳导致市场担忧美联储保持利率不变，上调通胀预期，下调经济预期，进一步加剧了市场的不确定性三月底到四月份是基本面兑现期，科技板块随着腾讯财报落地进入业绩空窗期，资金出现博弈昨天石油、汽车、军工等板块表现抗跌，市场呈现防御性风格，整体行情有所下跌。

2 券商板块下跌原因分析。

余展昌分析了券商板块下跌的原因，指出中国平安财报显示利润端有所改善，但投资收益率下调引发利差损担忧，可能影响估值和业务价值。

3 保险收益与市场情绪影响。

余展昌介绍了保险的利差、费差和死差，并分析了平安资管减值对市场情绪的影响他还提到券商受市场情绪回调的影响，强调券商行情难以把握，但启动时涨幅较大，回顾了历史行情中的券商表现。

4 券商板块布局需谨慎。

余展昌分析了券商板块的投资策略，指出该板块短期内可能表现不佳，但行情催化时涨幅迅速他建议左侧布局，并强调需关注行业黑天鹅事件和系统性风险目前市场环境相对稳定，指数点位较为合理，下行空间有限。

5 券商板块存在补涨机会。

余展昌分析了券商板块的潜在机会，指出季报行情和经济回暖可能对券商形成支撑，同时券商前期滞涨，存在补涨诉求他还提到高股息央企的防御价值，并指出机构目前处于谨慎状态，部分已在减仓银行方面，平安集团强调投资回报而非市场热点，注重资产配置的稳健性。

6 余展昌分析市场投资机会。

余展昌指出，在波动加剧和收益空间压缩的背景下，红利资产如港股红利和央企AH溢价修复值得关注有色板块受益于地缘政治和欧洲财政扩张，需求供给改善，补涨机会显现半导体近期表现疲软，电信运营商受资本开支影响，市场整体缺乏催化因素。

7 关注季报和财报演绎。

余展昌指出，三月底至四月份市场将围绕季报和财报演绎，同时关注经济自发回暖和政策扩张期他提醒投资者关注美国及国内经济数据，以及四月TikTok谈判结果对中美关系的影响短期可关注高低切板块如券商，长期可关注港股央企板块。