1 金融市场近期震荡分化。

余展昌分析了近期金融市场的震荡趋势，指出大盘短期内可能陷入区间震荡，结构分化严重他提到当前处于政策和经济数据的空窗期，四月份中美谈判存在不确定性上周机构资金调研显示，资金可能进入浮盈对线期，适当减仓导致市场成交疲软昨天市场表现疲软，小票跌幅较多，春节后指数曾上攻3400点以上。

2 金融板块表现平稳。

余展昌指出，金融板块中的券商和保险未明显启动，顺周期板块也处于横盘状态AI概念驱动了市场上升，但前期涨幅较高的A股相关板块如半导体出现回调市场资金观望情绪浓厚，因季报和财报季风险偏好回落昨日市场成交缩量，预计中期震荡将持续后续需关注中美谈判进展。

3 券商板块回调充分，可重新博弈。

余展昌分析了券商板块的下跌原因，指出市场风险偏好带动了板块调整他认为，尽管基本面有所改善，但市场更关注逻辑和预期券商板块在去年四季度已反映基本面改善，但行情未启动，回调充分，跌破去年十月位置，距离十一月高点仍有空间之前的乐观预期和牛市预期已跌回，为重新博弈提供了机会。

4 资金关注业绩超预期板块。

余展昌提到资金在财报不佳时会转向业绩超预期的板块，如银行和央企他分析了风险偏好回落和央行操作对负债端成本的影响，认为降准降息将带来分母端的逻辑变化，而非盈利的显著改善。

5 年报盈利改善与半导体板块下跌。

余展昌指出，年报盈利改善主要源于拨备调节和债券浮盈收益半导体板块昨日大幅下跌，尤其是算力子板块，主要受高盛下调训练机需求预测影响消费电子板块表现疲弱，市场对AI头部企业资本开支和算力预算投入预期较高。

6 消费电子和军工板块波动。

余展昌分析了消费电子板块的下跌原因，包括舜宇光学科技、小米和比亚迪电子的股价波动，指出财报季和事件性因素对市场情绪的影响他还提到国防军工板块的修复行情，但力度有限，板块间仍存在高低切换的操作节奏。

7 央企和资源类板块值得关注。

余展昌指出，央企和资源类板块在当前市场环境下表现较强，建议投资者关注并适当配置他认为，四月份市场存在不确定性，应以防风险为主，寻找确定性板块债券收益率下行空间有限，可能陷入区间震荡他提醒投资者谨慎操作，关注外围市场扰动对资金流动的影响。