1 高莺分析债市承压原因。

高莺指出，2024年债券市场呈现牛市格局，但近期债券基金承压，主要由于资金面维持紧平衡状态，十年期国债收益率突破1.7%，一年期国债收益率接近1.5%资金面持续收敛，借贷成本较高，导致债券市场承压。

2 债市承压因素分析。

高莺分析了近期债市承压的四个主要因素：资金利率走高、金融数据超预期、股债跷跷板效应和债券供给增加他指出，隔夜拆借利率上升导致资金紧张，一月份金融数据超预期引发经济复苏加快的预期，股市热情高涨导致资金从债市流向股市，政府债券供给增加也对债市形成压力高莺还展望了债市未来走势，认为需要持续观察经济复苏质量和步伐。

3 债市承压，收益率上行。

高莺分析了债市收益率曲线的上行原因，指出短端收益率上行幅度较大，长端收益率与经济基本面挂钩他认为2025年债市仍将维持乐观态度，货币政策宽松，信用风险可控，经济复苏数据好转当前收益率上行已进入有性价比区间，具有配置价值，尤其短端配置性价比更高。

4 期限利差可能走扩。

高莺解释了期限利差的定义及其对债券收益率曲线的影响，指出当前期限利差过于平坦，未来可能走扩他提到短端债券目前具有较高的配置价值，票息约为1.5%，并可能获得资本利得此外，高莺介绍了短债增强策略，通过配置短期纯债基金作为底仓，并结合中长期纯债基金等资产配置来提升组合回报他强调了专业机构在实施此类策略中的重要性。

5 高莺介绍了短债增强策略的操作思路。

高莺从资产配置、优选基金和交易三个方面说明了短债增强策略的操作思路在资产配置方面，需要在短债和中长债之间进行动态调整，这需要对利率走势、资金面、政策面、宏观经济和债券市场供需等因素进行全面分析优选基金方面，专业管理人通过定量和定性指标选择优秀基金，以增强收益交易方面，专业管理人通过动态调整久期和信用债与利率债的配比，利用专业知识和市场敏锐度进行操作高莺强调，专业管理人在信息、数据和管理方法论上具有优势，能够为投资者提供更好的增强策略。

6 高莺讲解资产配置与FOF策略。

高莺介绍了根据市场资金面、宏观经济数据和期限结构变化进行资产配置的方法，包括短端与长端基金的合理比例他还提到通过定量定性分析优选短债型和中长期纯债型基金，并根据实时信息进行动态调整此外，高莺解释了FOF策略，即基金中的基金，通过二次风险分散降低单一基金的风险，如风格漂移、踩雷和流动性冲击。

7 高莺分析投资者心态。

高莺指出，投资者常因追涨杀跌心态而拿不住基金，尤其在市场波动时他建议选择持有期基金，如90天或180天，以时间换空间，避免冲动操作，积累票息，提升投资体验。

8 持有期产品保护投资者利益。

高莺介绍了带有持有期的基金产品，如90天持有期产品，强调了持有期对投资者的保护作用持有期内，投资者无法赎回，基金经理可以更长期地看待市场波动，避免因赎回压力被迫卖出优质资产持有期结束后，投资者可灵活申赎，基金经理根据市场情况管理流动性这种策略有助于稳定负债端，保护资产端，为投资者提供更稳健的收益。

9 高莺介绍平安基金及固收团队。

高莺详细介绍了平安基金的业务板块，包括固定收益、权益投资、资产配置、指数投资、专户业务和海外业务他特别强调了固收团队的实力，团队规模超过50人，管理规模达7364亿元，产品线涵盖货币基金、利率债、短债、中长期债、固收加业务等此外，他还提到资产配置业务部的FOF和MOM产品线。

10 债券基金FOF策略分析。

高莺介绍了债券基金FOF策略的分析框架，包括宏观经济、政策、资金周期、供需关系和市场情绪等五大类指标通过这些分析，可以动态调整利率债和信用债的配置比例此外，高莺还提到量化模型在资产配置和优选基金中的应用，通过数据分析和建模来优化投资决策。

11 债市承压原因分析。

高莺分析了近期债市承压的多个原因，包括资金面紧张、金融数据超预期、股债负相关和政府债券供给他指出资金面已开始放松，隔夜拆借利率回落，金融数据虽超预期但需关注经济基本面复苏情况高莺建议投资者关注股市变化对债市的影响，并强调长期投资视角和风险分散的重要性。