#摩根大通：中国股票大逆转就在1月底#
在2024年，全球各类资产的表现呈现出明显的分化态势，为投资者带来了不同的机遇与挑战。中国股票市场在2024年迎来了年线级别的止跌回升，上证指数重返3300点，全年累计涨近13%。全球股票市场整体向好，标普500指数连续两年涨超20%，日经225指数、英国富时100指数、德国DAX指数均在年内创历史新高。而法国CAC40指数全年下跌了2.2%，韩国股指在全球股市普遍走高的背景下，交出了全年近10%的跌幅。
债券市场方面，境内债券涨了7%，而全球债券跌了2%。中国债券市场表现较为稳健，2024年国内经济转型承压，央行采取了较为宽松的货币政策，两次降准、两次降息，使得债券市场流动性较为充裕。不过，十年期国债收益率目前已经降至1.7%附近，低利率环境下，理财产品收益率不断下行，给投资者带来了一定的压力。
商品市场中，黄金在2024年10月创下了2790美元的历史高位，全年上涨27%，这是自2010年以来最大的年度涨幅。而原油则在全球经济复苏的担忧中连续第二年下跌。
在这样的市场环境下，多元资产配置的重要性愈发凸显。通过将资金分散在不同国家、不同类别的资产中，投资者不仅可以抓住全球资本市场的机会，还能有效降低单一市场的风险。例如，富达任远稳健三个月混合FOF，作为全球资管巨头富达基金倾力打造的FOF旗舰产品，股债商多元资产配置，一键帮助投资者解决资产配置中的难题。该产品择机增加海外资产配置，把握全球资本市场机会，构建多元资产组合，为投资者带来更好的持有体验。同时，追求稳健投资风格和持有体验，通过多元资产配置的方式挖掘超额收益。依托集团海外成熟的管理经验，助力本土多元资产管理，力争实现基金资产的稳健增值。
展望2025年，黄金和美股依然是多资产策略中的重点。黄金在地缘政治局势复杂化、主权货币信用趋弱、通胀加剧等中长期看涨逻辑下，依然受到机构的青睐。而美股在2024年纳斯达克100指数一骑绝尘，英伟达和博通等持续引领AI热潮，华尔街机构对标普500今年的预测中位数在6600点左右，最高目标价达7000点。对于国内资产而言，人民币债券、A股、港股是多资产策略中的重点。尽管中国股市估值低，且在政策刺激下有反转潜力，但鉴于波动高的特点，采取多资产策略的投资组合无法重仓下注。
多资产策略不仅是应对市场波动的有效手段，更是养老投资的基石。当前中国个人养老金投资已运行两年，养老FOF如何控制波动率并争取绝对收益，机构的多资产配置能力将越发重要。未来，随着中国养老第三支柱市场的不断发展，多资产策略有望在其中发挥更大的作用，为投资者带来更加稳健和可观的收益。
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