1 刘先宇介绍债券市场表现。

刘先宇是易方达基金FOF投资部的基金经理，他将在每周三下午17点通过直播间复盘过去一周的债券市场及债券基金表现，并解答投资者的疑问。

2 债券市场震荡，收益率变化不大。

刘先宇分析了近期债券市场的表现，指出短久期债券基金表现优于长久期债券基金，信用债基金表现优于利率债基金他提到国债收益率处于历史低位，性价比偏低，而信用债的信用利差处于中等水平刘先宇还回顾了春节期间的经济数据，指出消费数据较好，股票市场表现相对较好，债券市场则呈现波动状态对于2025年债市走势，他认为大概率不会像2024年那样强劲，建议投资者适当降低对债券市场收益的预期。

3 债券基金配置建议。

刘先宇分析了债券基金在牛市行情下的表现，指出去年债券收益率大幅下行，但今年下行空间有限，票息收益也降低他建议投资者根据风险偏好选择债券基金，风险厌恶者应关注短债基金，风险偏好较高者可考虑长久期债券基金及含权益仓位的债券基金此外，他还提到恒生科技受外资回补影响，今年涨幅领先。

4 中国经济复苏带动外资回流。

刘先宇分析了中国经济复苏对外资回流的影响，指出港股涨幅较大，后续行情取决于外资配置力度他解释了股债市场的跷跷板效应，建议均衡配置资产以应对市场波动他还提到地产政策变化对股债市场的影响，强调均衡配置的重要性对于利率债和信用债，他认为信用债性价比更高，建议投资者均衡配置。

5 建议均衡配置信用债。

刘先宇建议在均衡基础上以信用债为主要持仓配置，债券市场波动集中，调整后修复较快，适合长期持有黄金受流动性和政策影响，适合长期配置，不建议短期择时AI投资处于主题向产业转化阶段，波动较大，需根据风险偏好参与企业债基金较少，可通过债券基金季报了解。

6 信用债基金配置建议。

刘先宇建议投资者关注信用债占比高的基金，因其票息较高对于风险承受能力较低的投资者，他建议配置中短债基金，因长久期债券基金波动较大他还提到中美利差问题，指出美国国债收益率较高，但波动也大，需较高风险承受能力对于白银投资，他解释其价格受黄金和铜价影响，投资较为复杂。

7 黄金与债券市场影响因素不同。

刘先宇分析了黄金、红利和可转债的投资策略黄金受美国降息预期影响，与债券市场不同红利具有类似债券的属性，适合长期配置，追求绝对收益可转债介于股票和债券之间，近期受益于股市上涨，适合看好小盘股时配置他建议普通投资者进行均衡配置，以降低风险。

8 债券与黄金资产配置建议。

刘先宇介绍了债券市场和黄金的独立性，建议投资者进行整体资产配置他提到易方达稳健腾FOF产品，主要投资于易方达旗下的债券基金，具有多样化的资产类别此外，他解释了黄金上涨的逻辑，包括美联储降息预期、市场避险需求以及美元信用衰减的长期趋势，建议投资者以长期配置的思路看待黄金。

9 债券市场影响因素复杂。

刘先宇分析了债券市场可能调整的两种情况：降息不及预期和财政政策力度增强他建议投资者进行长期资产配置，包括黄金、股票、红利、可转债等，并提到稳健增强FOF可以在不同资产中实现均衡组合对于信用债基金，他认为当前信用利差处于中性水平，信用债长期来看具有较高性价比，建议投资者在利息上不要过于激进。