1 华夏基金深耕指数投资20年。

主持人小佳介绍了华夏基金在指数投资领域的长期深耕，强调通过专业研究和多元稳健收益，致力于提升投资者的收获感和幸福感，并关注未来，提供更全面的解决方案。

2 科技成长板块投资机会展望。

张景松在华夏基金直播中分析了科技成长板块的投资机会，特别是半导体产业链他提到海外关税对全球产业链的系统性冲击，并指出其对终端商品价格的直接影响张景松还分享了华夏中国心栏目的最新动态，并回答了观众关于关税对A股市场影响的提问。

3 全球产业链面临系统性冲击。

张景松分析了全球产业链中的成本共担机制和关税问题，指出低毛利环节可能受到系统性冲击他强调了高端科技的持续迭代和关键环节的自主可控的重要性，认为国内市场和海外市场仍有广阔机遇张景松建议在股票市场中寻找结构性机会，并关注细分行业和企业的基本面影响他还提到华夏基金产品布局了港股科技和算力方向。

4 张景松持续关注AI终端应用。

张景松在月报中明确表示，他今年以来的投资观点保持一致，主要聚焦于新生产力、国内内循环、国产化逻辑以及优质企业出海方向他特别关注AI终端应用，包括端侧半导体设计、新兴终端如机器人和智能驾驶等领域他认为这些领域在AI的推动下，技术进步显著，产业催化时间点可能提前此外，他还提到半导体设计行业的周期性上行趋势，以及制造业阶段性补库带来的产业链回暖。

5 张景松介绍了AI产业链的投资方向。张景松详细阐述了AI产业链从上游到下游的各个环节，强调了产业链的降本速度、供应链环节的优化以及产品迭代速度的提升。他提到，AI在智能终端、软件互联网应用以及B端企业中的机会，特别是通过云服务和垂类场景深耕，能够训练出优秀的AI

agent。此外，他还讨论了人形机器人行业的现状和未来展望，指出该行业正处于从概念期到实际应用的过渡阶段，并分析了不同国家和企业在机器人应用场景上的差异。

6 产业趋势与供应链分析。

张景松讨论了人形机器人产业的供应链格局和投资逻辑，指出产业从0.1到1的发展阶段，供应链成本可能随出货量增加而下降他强调了跟踪供应链环节的重要性，包括技术升级和规模优势，并提到投资时应关注产业趋势和产品力。

7 张景松强调投资需评估估值性价比。

张景松认为，在投资过程中，评估行业和企业的估值性价比至关重要他提到，尽管市场情绪低迷，但AI终端应用等产业趋势仍在持续，中国资产的估值重估进程有望继续他建议投资者关注产业趋势，并保持对相关资产的信心。

8 投资者应关注产业趋势。

张景松认为，投资者应重视资产配置，尤其是AI和互联网为核心的科技成长产业趋势他指出，虽然短期市场可能波动，但中长期趋势向好此外，全球投资者因宏观不确定性，可能转向更确定的资产，港股和A股市场或迎来机会香港市场的硬核资产占比有望提高，丰富市场资产。

9 政策推动AI终端应用发展。张景松讨论了政策端对AI终端应用的推动，认为AI终端应用和机器人是政策成熟效率较高的抓手。他还介绍了AI

agent的概念，指出AI

10 英伟达GTC峰会影响深远。

张景松分析了英伟达GTC峰会对国内科技行业的影响，主要涉及AI算力的讨论和新技术的关注他提到，随着稠密算法的发展，稀疏模型和推理侧的应用成为重点，算力需求持续增长此外，新技术如CPU交换设备的展示也引发关注对于芯片涨价，他认为中游制造业的补库存需求是主要原因，电子家电等行业将受到拉动。

11 需求与供给影响投资价值。

张景松分析了需求阶段性上扬的原因，指出补库需求可能持续2到4个月，并强调供给侧的变化对供需关系的影响他还提到科技回调的估值问题，认为芯片在汽车数字化和智能化中的重要性，以及国产化替代的持续推进张景松强调，科技核心环节的自主可控是必然趋势，智能驾驶的渗透率也在快速提高。

12 L2加技术渗透率提升。

张景松介绍了L2加技术在新能源车中的渗透率提升，特别是高速NOA和城市NOA的应用他提到，这种技术趋势将带动传感器和芯片的需求增长此外，张景松还讨论了软件和硬件在AI智能应用中的投资潜力，强调不应将两者割裂，而应关注产业趋势最后，他建议投资者关注AI产业链的景气度，并把握市场回调时的投资机会。