一、美国宏观经济数据

美国1月新屋销售超预期下跌，营建许可小幅下修。美国1月新屋销售总数年化65.7万，低于预期68万户，12月前值73.4万户。1月成屋销售总数环比减少10.5%，预期为下降2.6%，12月前值为上涨8.1%。营建许可总数由148.3万户修正值147.3万户。

美国1月PCE物价指数同比上涨2.5%，符合预期，但个人消费支出走弱。美国1月PCE物价指数同比上涨2.5%，与预期持平，12月前值为上涨2.6%；美国1月PCE物价指数环比上涨0.3%，与预期和前值持平。美国1月核心PCE物价指数（剔除食品和能源项目）同比上涨2.7%，预期为上涨2.6%，12月前值为上涨2.9%。美国1月核心PCE物价指数环比上涨0.3%，预期为上涨0.3%，12月前值为上涨0.2%。同时公布的数据显示，1月个人消费支出环比下降0.2%；调整通胀因素后的实际个人消费支出环比下降0.5%，这是近四年来最大的月度跌幅。

美国1月耐用品订单超预期大幅增长，创去年7月以来最大增幅。美国1月耐用品订单同比增长3.4%，大幅高于前值的-3.5%；环比增长3.1%，高于预期的2%和前值的-1.8%，为2024年7月以来最大增幅。扣除飞机和国防的核心资本品同比增长2.2%，高于前值的0.7%；环比增长0.8%，高于预期0.3%和前值0.2%。

二、主要指数相关情况

1、 一周指数表现

上周（2月24日-28日），标普油气指数整周下跌3.21%，纳斯达克100指数整周下跌3.38%，标普500指数整周下跌0.98%，其覆盖的11个行业板块有7个上涨，其中金融领涨2.80%，信息技术领跌4.01%。

数据来源：Wind，指数历史表现不预示未来收益

2、 配置方向

美股：上周美股继续回调，周五大幅反弹。这轮调整由过高仓位的平仓以及对经济增长的担忧共同推动，周期性股票表现相对更弱一些。降息预期大幅升温，CME目前利率期货显示到6月份可能开始降息，今年一共约2.7次降息。继续关注移民、政府效率部门改革、地缘冲突、关税政策等内政外交方面的不确定性，同时关注4月份新一年的财政预算情况。整体来看，短期内美股可能继续震荡，但长期表现将更多依赖于持续的盈利增长。

全球市场：全球股票、债券和货币市场加速流入；美股流入大幅扩大，新兴流出加速。

跨市场和资产：美股加速流入，日本与发达欧洲转为流入、新兴市场流出加速。主动外资上看，美股上周大幅流入278.72亿美元（vs.上上周流入14.54亿美元），发达欧洲转为流入20.41亿美元（vs.上上周流出13.19亿美元），日本股市转为流入18.97亿美元（vs.上上周流出1.38亿美元），新兴市场流出加速至50.65亿美元（vs.上上周流出13.05亿美元）。跨资产看，全球股票、债券和货币市场均加速流入。

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数据来源：Bloomberg

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