今天市场震荡：上涨3143，下跌2061，涨停85，跌停11

经历上周五的大阳线后，今天市场小幅度震荡调整，热点也不多。倒是有几个315被点名的个股跌的有点惨，主要涉及到卫生类用品，这都是属于个股风险，对于行业、大盘的影响不大。

接下来一直到4月，都属于财报季。上市公司，需要在4月30日前披露经过外部审计公司的财报，也是最容易出问题的时间点。一般来说，大公司的财务状况较为稳定，中小公司的财务状况波动会更大一点。读者更要擦脸眼睛，尤其是前3个季度的财报就看出来颓势的公司。比如在行业大背景没出问题的情况下，某个股营业收入、利润、现金流下滑严重的，就别去赌它第四季度能逆天改命了。

新能源车的龙头企业，宁王，上周五公布财报：2024年净利润540亿，同比增速15.5%，同时发出了2个分红的计划：一个是2024年年度利润分红，每10股分45.53元，一个是预计2025年年中的时候分红。

但市场并没有对这个财报和分红计划，表现出更多的热情，因为这个业绩其实是低于预期的，无论是EPS还是营业收入、归母净利润都比之前的一致性预期少点。还好整体的差异不大，今天微跌了一点。

接下来的一个多月，投资者在投资的时候，尽量避免被媒体的数字干扰情绪，比如：爆赚540亿、豪气分红等，因为很多数字可能都是预期内的事情。尤其是那种股价已经涨了很多，然后出了一份非常好的财报，是最具有迷惑性的，利好出尽是利空。

今天量化圈有个大事情，在国际知名对冲基金WorldQuant中国区副总经理跳槽到国内某量化公司。

上周给大家写过，我们做量化的人，其中很大一部分工作就是“挖因子”，也就是找规律，找市场上个股容易出现哪些潜在的、规律性的波动，从而利用这个波动赚钱。

有人说，这个找规律也能赚钱？太容易了吧

事实情况，正好相反，找到能赚钱的规律非常非常的难。因为大部分你能想到的规律，都已经被之前的同行想到了，或者被市场上的投资者都知道了。这种因子，我们叫“失效”，也就是没有用的因子。基本想出来10个因子，9个最后回测完，都是失效的，没有用，挫败感非常的强。

一个成功率比较高的方式，就是看美国同行几年前的研报，说不定放在国内还有效果。所以这两年国内量化的后起之秀，大部分都是国外顶尖的量化公司回来的。都不用挖因子了，从国外回来都是现成的因子，还有最新的方法论。

一般这种同行跳槽，都涉及到同业竞争协议，也就是会给员工一笔钱，这笔钱的目的就是限制员工在离开公司后一段时间，不允许去同行那。这个决定权在原公司，可以签订竞业协议，也可以双方协商放弃，估计是双方友好结束。

美国的财政部长，贝森特接受采访的时候表示：不能保证美国经济不会陷入衰退。

这个事情，上周的文章给大家讲过，美国新任总统的这一套组合拳上来，显的真是有点乱。啥都干，但每件事情又互相掣肘，最后啥也干不好。

搞经济，不是嘴上说说就完成的。如果美国那边进入到经济衰退，同时美国的物价还处于高位，比如CPI超过3%以上，就会进入到滞涨的状态。这个事情反过来，说不定又会影响美国的关税大棒政策的推进，对我们来说是好事情。

今天A股不怎么波动，但是债市继续大幅度回调。很多长久期的债券，比如7~10年的，这个月跌幅接近-1.5%。我是上个月月末按着计划针对长丰稳健（点击左侧蓝色字体查看业绩）进行了调仓，主要方向就是降低长久期债券，增加权益类资产对冲。今天微跌了-0.02%，效果还不错，虽然没有全部对冲掉，但近期的表现我还是比较满意的。

过去2年，债市是大牛市，别指望未来2年还能复刻，降低预期，调整心态，要知道投资理财就是有波动的，债市不应该是每天都涨。

长丰优选（点击左侧蓝色字体查看业绩）今天微跌-0.03%，沪深300下跌-0.24%，A500指数下跌-0.15%，跑赢基准0.1%。指数增强就是这样，不要指望一天能够大幅度超额，而是通过日积月累来跑赢基准。从上线以来，跑赢沪深300指数10%左右，内行人才知道这个含金量。