1 鹏华基金提升核心竞争力。

鹏华基金通过多元探索和深耕细作，不断提升核心竞争力，资产管理规模持续超越万亿大关鹏华基金坚持基本面研究，构建严谨的投研体系，力求为投资者创造长期可持续的投资回报鹏华固收黄金战队凭借出色业绩表现屡获业界权威奖项，持续高质量发展鹏华基金积极布局各类被动指数产品，为投资者提供丰富的资产配置及交易工具，并重视投资者教育和陪伴，致力于成为值得信任的现代财富管理机构。

2 鹏华基金坚持价值投资。

鹏华基金通过深入的基本面研究和独立的价值判断，构建严谨的投研体系，寻找投资确定性，分享企业长期增长的超额回报鹏华固收黄金战队历经20年发展，形成成熟管理构架，提供高质量基金经理陪伴，力争为客户创造长期可持续回报鹏华基金积极布局被动指数产品，打造多元指数平台，满足投资者资产配置需求，助力高质量发展鹏华基金重视投资者教育，构建专业开放的投研平台，追求可持续、高质量发展，成为值得信任的现代财富管理机构。

3 市场回调后迎来反弹。

余展昌分析了2025年初市场回调的原因，包括政策空窗期、海外不确定性和退市新规的影响他指出，小盘股和成长股调整较多，而大盘股相对较少春节后，随着政策落地和科技股表现，市场迎来反弹他预计今年仍处于牛市格局，第一阶段为指数快速拉升。

4 市场进入震荡整理阶段。

余展昌指出，11月8日后市场进入牛市第二阶段，需等待宏观经济基本面拐点，主题行情将主导市场他预计三季度后牛市将进入慢牛阶段，基本面推动市场景气度缓慢拉升近期DeepSeek概念火爆，引发算力平权再定价，AI应用行情显著市场呈现区间震荡格局，底部已夯实，短期突破高点存在阻力。

5 市场关注流动性与政策。

余展昌指出，市场需关注国内外的流动性释放，特别是国内货币政策和美联储降息节奏他认为市场大概率不会陷入流动性危机，而是呈现区间震荡格局此外，三月份的两会政策对A股行情有重要影响，尤其是财政支持力度和赤字率水平基本面虽慢，但有望在2025年一季报或中报出现拐点，推动市场进入慢牛阶段余展昌建议投资者将沪深300指数作为底仓配置，因其在去年表现优异，受到机构投资者青睐。

6 沪深300是A股最佳底仓选择。

余展昌认为沪深300指数汇聚了A股核心资产，流动性好，规模大，行业分散，盈利能力和股息率领先相比特色宽基如中证500，沪深300风格更稳定，适合长期配置当前市场调整后，沪深300仍有较大上涨空间，是底仓配置的最优选择。

7 行业均衡与ESG筛选。

余展昌介绍了中证500指数的编制方法，包括行业均衡、ESG筛选和互联互通要素，与沪深300相比，中证500更注重小市值和成长性，适合风险偏好较高的投资者沪深300则作为大盘核心宽基，适合稳健型投资者。

8 沪深300当前估值具有吸引力。

余展昌认为，沪深300的估值水平已回落至击球区，配置价值较高尽管年初市场流动性不足，资金从大盘价值板块转向科技成长板块，导致沪深300涨幅较小，但其潜在回报空间较大股权风险溢价指标显示，沪深300已进入潜在回报率较高的水平股债性价比方面，沪深300股息率接近3%，高于国债收益率，对配置型资金具有吸引力此外，鹏华基金的沪深300量化增强产品旨在对标沪深300指数，实现长期稳定超额收益，分为贝塔和阿尔法两部分，贝塔收益值得期待。

9 沪深300指数收益显著。

余展昌介绍了沪深300指数去年的收益情况，并指出未来A股市场波动率可能降低，贝塔收益率吸引力提升他强调了鹏华基金采用AI加基本面量化多因子模型，通过深度挖掘和机器学习训练有效因子，构建指数增强组合，长期获得稳定超额收益他还提到鹏华沪深300指数增强产品在同类基金中表现优异，年化波动率和最大回撤控制良好。

10 超额收益与回撤控制策略。

余展昌介绍了如何通过AI加基本面量化多因子选股模型获取超额收益，并详细说明了回撤控制的全流程风控体系他提到，模型依赖于长期积累的阿尔法因子库，覆盖量价、基本面和另类数据，并融入机器学习算法以增强收益和降低回撤此外，他还强调了事前、事中、事后的风控措施，包括风险剔除、行业中性控制、跟踪误差管理等，以确保模型的稳健性。

11 回撤控制是投资管理的关键。

余展昌强调了回撤控制的重要性，认为它不仅是应对风险的手段，更是投资组合管理过程中对风险的认知和处理方法的体现他提到，鹏华量化团队在收益预测和风险控制两个维度上都非常重视，追求风险收益性价比的最大化在优化的目标函数中，团队将风险和收益作为不同项目进行综合考量，以得到最优结果此外，余展昌还分享了鹏华量化团队的市场复盘、宽基对比以及风控流程的拆解，并介绍了沪深300量化增强产品的相关信息。