【风口研报】白酒新国标启动征求意见 供需平衡有望加速重构!
东方财富网
2025年02月28日 17:10
2月28日，两市股指盘中单边下行，尾盘加速下探，沪指跌近2%，科创50指数等跌超4%；场内近4800股飘绿。
行业板块几乎全线下跌，电机、软件开发、通信服务、半导体、消费电子、通信设备、电子元件、互联网服务、游戏板块跌幅居前，仅采掘行业与酿酒行业上涨。
全国白酒标准化技术委员会日前发布《白酒质量通则》国家标准（征求意见稿）。该国标从我国白酒标准体系的顶层设计出发，首次建立面向消费者的白酒品质表达标准化语言，提出白酒品质表达新形式，建立我国白酒统一形象，有助于推动和加快白酒的国际化进程。华泰证券表示，白酒筑底改善，布局机会已来；国泰君安认为，当下板块迈入数据验证阶段，短期销售表现较好的个股存在明显超额收益；天风证券指出，淡季酒企密集控货挺价，供需平衡有望加速重构。
华泰证券：白酒筑底改善 布局机会已来当前市场情绪及白酒板块估值均处于低位区间，外部环境稳步改善托底板块基本面，行业进入良性修复期。看好短期基本面表现突出，长期具备业绩韧性、有望超越周期的头部酒企。
国泰君安：当下白酒板块迈入数据验证阶段
白酒当下仍处于产业周期寻底阶段，行业供需背离度仍在提升，库存周期仍在展开。全年维度看，产业当下已处于渠道利润底，后续将经历库存底和业绩底，二季度依旧是全年压力测试最关键节点，企业分化或进一步加大，当下板块迈入数据验证阶段，短期销售表现较好的个股存在明显超额收益。
天风证券：淡季酒企密集控货挺价 供需平衡有望加速重构
近期，山西汾酒、泸州老窖、习酒、酒鬼酒等先后针对旗下部分产品发布停货通知，注意到，2025年以来头部酒企纷纷释放控货信号，行业迎来一轮“控货潮”。天风证券认为，行业调整期供给端的主动调控或加快渠道供需再平衡重构节奏，同时通过短期对“量”的牺牲有望提振行业价格预期，推动“价”企稳回升，带动行业渠道生态重回健康状态。
国海 证券：经济复苏有望带动商务活动和用酒需求复苏
当前白酒板块的核心催化仍在于宏观经济预期，经济复苏有望带动商务活动和用酒需求复苏。目前白酒板块估值仍处于历史较低位置，机构仓位基本出清，板块估值仍有较大修复空间。
华鑫证券： 白酒板块内部分为三条主线
板块整体仍将按照“先估值修复，后基本面改善”的路径演绎，内部分为三条主线：1、估值修复与基本面改善均受益的高端板块；2、场景修复对基本面改善最明显的地产酒板块；3、估值率先反弹的次高端板块。
(本文不构成任何投资建议，投资者据此操作，一切后果自负。市场有风险，投资需谨慎。)
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