$招商中证白酒指数(LOF)A[161725]$ ，大消费龙头板块白酒明显低估，25年科技和消费两条主线，科技板热火朝天，科技板核心是知识产权，但目前护城河没想象中深，deepseek属于逆向开发产品，只不过对标产品估值高，炒的上天，未来同类型产品会越来越多，人形机器制造难度低于新能源智能车，未来玩家越来越多（看下现在新能源车多少倒闭），再看看白酒茅、五、老窖，汾酒品牌、制造工艺这些核心知识产权无法复制、护城河非常高，这些知识产权同样值得尊重，白酒需要提高估值，夯实产业链，实现E S G，输出白酒及中国文化自信等。