招商证券认为，在行业压货惯性有所改变，酒企进入稳价护品牌阶段，25年行业价格下行压力将小于23-24年，行业健康度有所提升。弱需求下，渠道对价盘和利润会更为敏感，一味加大供给寻求高增长，只会适得其反。五粮液在24年的减量提价政策，已经为行业树立了一个好的典范，降低目标，更为注重价格和实际动销，可以带来更好的市场表现和经销商反馈，强化长期竞争力，25年也关注到汾酒提出了以稳为主，不要求经销商开门红的增长。

白酒昨天被10天线反压出现震荡，今天依然是这样，但回落幅度比昨天更明显，已经把收复的5天线重新击穿，也就是说节后唯一的小阳线今天有可能被反包，这种情况明显说明白酒板块的做多动力很低，更多的都是下行趋势下的持续抛压，要解决这个问题其实我一早就提出了，必须是连续两天中阳反弹，在第二天中阳确认的情况下才能出现逆转。像节后这种小阳反弹力度不够也没有第二根小阳线出现，今天走弱其实也是注定了的。经过这次回落入 ，可以看出即使有一月的小阳+中阳组合都不能企稳，低于这种反弹组合就不要提前看好白酒，潜伏的基础是基本面转好和已经结束下行趋势，并不是看到回落都是机会。

$招商中证白酒指数(LOF)C(OTCFUND|012414)$

$鹏华酒C(OTCFUND|012043)$

$易方达蓝筹精选混合(OTCFUND|005827)$

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