四季度，市场整体表现较为活跃。9月底，积极的宏观政策有效改善了市场信心，市场预期经历了快速修复，随着经济基本面预期以及流动性预期的改善，投资者风险偏好回升，顺周期行业整体估值也开始向着长周期基本面中枢的水平回归。
与此同时，科技产业在AI技术的持续进步和推动下，在硬件端侧和软件应用层面均展现出了更为积极的可为空间，伴随着宏观预期变化以及市场风险偏好回升，成长股整体超额收益显著。
报告期内基金权益类仓位水平平稳。我们仍然认为长期收益率的获取，需要同时关注基本面和估值两个因素，在市场经历快速上涨后，我们将更为聚焦中长周期内企业在宏观背景修正后的基本面匹配能力和可能面临的波动范围，做更为积极的评估和调整。
成长性行业，我们对科技创新带来社会效率提升从而激发非线性需求的增长潜力仍然持积极态度。随着基本面的顺利进展，基金继续保持消费电子、半导体等产业链相关超配的权重。
总体而言，基金仍然坚持以长周期内自下而上精选个股为首要基础，同时考虑将中观及宏观因素变化作为重要的背景考量，重视股票的定价保护，以期在短期不确定性因素仍然较多的环境下，尽可能把握长周期，力争获取收益确定度更大的部分。本基金仍然以为投资者创造合理的中长期价值为首要宗旨。
风险提示：以上观点来源于兴全商业模式优选混合型证券投资基金(LOF)2024年四季报“4.4报告期内基金的投资策略和运作分析”。本公司承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金财产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益，投资者投资于本公司基金时应认真阅读相关基金合同、招募说明书等文件，根据自身的风险评级选择相应风险等级的基金产品。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。基金过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩也不构成基金业绩表现的保证。基金投资有风险，请审慎选择。基金经理个人观点不代表公司立场，观点具有时效性。
