大家好，前期科技板块波动有所加剧，不少投资者关心科技板块往后的趋势，今天就来和大家聊一聊，希望对大家的投资决策有所启发，同时也欢迎大家持续留言提问！
Q1：这轮科技行情的持续性如何？
短期内，科技板块面临交易拥挤度修复、业绩验证分化和政策扰动，可能维持震荡格局。但当前拥挤度已有所回落。中期维度，产业趋势（AI+机器人双主线）和业绩兑现（算力链、应用端）仍是核心驱动力。
Q2：大科技连跌，还值得关注吗？
首先，我们需要明确AI和人形机器人等科技主题是未来产业趋势的方向之一，也可能是中长期的投资主线，但是这些科技现在面临最大的问题就是估值较高，短期业绩兑现难度较大。
在临近业绩披露期内，市场向业绩靠拢是非常正常的事情。毕竟任何板块都不可能一直涨，在美股科技股不断下挫的情况下，国内的科技股进入一定的调整也是正常现象。不过，我们认为在美元周期、资金面、政策和经济预期等因素的共同影响下，后续科技成长风格大规模切换到红利价值风格的概率或较低。
市场可能逐步进入一个各类风格胜率基本相当、没有特别明确主线的轮动阶段。对于投资人，在自身可承受风险能力范围内，资产配置上可以考虑采用“哑铃”策略，“哑铃”策略一端仍然是风险偏好驱动下的科技板块；二是稳健红利资产。AI和人形机器人等科技主题作为长期趋势仍值得关注。
Q3：港股科技接下来的行情怎么看？
短期看，或估值修复与业绩分化并行。
AI算力基建、云服务等上游环节因业绩确定性较高，或延续强势表现，AH溢价率回升接近历史低位，南向资金阶段性流出或加剧恒生科技波动。
中长期看，应用爆发与监管环境优化影响较大。
若C端智能终端渗透率突破、爆款AI应用（如游戏工具）营收占比提升，或将开启第三阶段估值扩张；科技自立导向下，国产算力链、机器人等政策敏感领域有望获得增量资金。
Q4：新质生产力近期有哪些利好政策出台？
1）国家战略布局，顶层设计强化创新生态：
国家发改委提出组建国家创业投资引导基金，带动地方资金和社会资本近1万亿元，重点投向硬科技领域，并完善并购重组政策；人民银行创新推出债券市场“科技板”，优化科技创新再贷款政策，规模从5000亿元扩大至8000-10000亿元，降低融资成本。
2）地方差异化实践，产业集群与制度创新并举：
深圳宝安区发布“一号文”，从“五新”维度推进20项任务，目标2025年工业总产值突破1.1万亿元，战略性新兴产业达1万亿元，并出台半导体、低空经济、新材料等专项政策。深圳市深化“20+8”产业集群布局，各区形成差异化产业体系（如宝安“17+2”、龙岗“11+2”），聚焦人工智能、生物医药、低空经济等领域。
3）未来产业培育，技术前沿与场景革命：
2025年政府工作报告提出新增量子科技、具身智能、6G等未来产业，并推动商业航天、低空经济等新兴领域发展。
Q5：互联网公司为何受益于DeepSeek算力平权？
（1）成本重构： AI部署门槛大幅降低
DeepSeek通过开源模型与算法优化，显著降低企业AI部署的算力需求和硬件成本。传统AI模型训练需数千万算力投入，而DeepSeek使企业仅需数百万即可完成本地化部署。
云计算服务商（如阿里云、腾讯云）可借助DeepSeek的低成本优势，快速推出高性价比AI服务，吸引中小企业上云，扩大市场份额。
（2）开源生态：技术普惠与生态裂变
DeepSeek采用宽松授权模式，允许企业免费下载、修改及商用模型，解决了数据隐私和本地化部署需求。互联网公司可基于开源模型开发定制化AI应用，降低研发门槛。
开源工具（如FlashMLA、DeepGEMM）优化了模型训练和推理效率，使中小云服务商能快速接入并提升服务能力，推动行业生态多样化。
（3）商业突破：提升盈利能力与场景适配性
DeepSeek的API定价仅为OpenAI的1/22-1/25，且推理毛利率理论值达85%。互联网公司可通过低成本API服务覆盖更多长尾场景（如智能客服、内容生成），实现规模化盈利。
模型性能优化（如MoE架构）支持千人千面营销和细分场景运营，帮助互联网企业提升广告投放精准度和用户留存率。
（4）政策适配：国产化和抢占政企市场先机
美国可能收紧AI芯片出口管制，DeepSeek的异构计算架构降低了对英伟达高端GPU的依赖。互联网公司可利用国产芯片+开源模型组合，满足政府及国企的合规要求。
多地政府已明确要求AI系统支持DeepSeek接口，互联网公司通过提供兼容性解决方案，快速切入智慧城市、政务数字化等B/G端市场。
数据来源：wind
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