根据中信保诚全球商品主题基金往期定期报告，其持仓标的多为美元计价的资产，在汇率波动增加的环境中，能够作为人民币资产投资的有效补充，具备多元化、抗通胀、汇率对冲、高收益潜力等多方面优势，不仅有助于提高投资者整体投资组合的稳定性，更可成为投资者全球资产配置的重要工具。$中信保诚全球商品主题(QDII-FOF-LOF)C(OTCFUND|020969)$

　此外，大宗商品与股票和债券的相关度较低，有时甚至呈负相关，配置投资于大宗商品的基金，可以进一步分散投资，优化资产组合风险收益结构。在全球通胀高企的大环境下，$中信保诚全球商品主题(QDII-FOF-LOF)C$或可充分受益于全球高通胀环境。并且目前市场上主动管理型的商品QDII基金非常稀缺，以银河证券三级分类来看，全市场仅有11只QDII商品基金，而基金经理对商品轮动的精准把握能力更是难能可贵。（数据截止：2024.12.31）

黄金+原油，双轮驱动的资产投研思路$中信保诚全球商品主题(QDII-FOF-LOF)C(OTCFUND|020969)$

　谈及对黄金、原油等大宗商品类资产的研究思路，基金经理顾凡丁认为，“逆全球化”实质上是降低了生产效率，未来通胀中枢可能会上升，传统的股债配置可能无法有效对冲通胀风险，而商品类资产的配置价值或将更加突出。正如经济周期中的“股债轮动”，“原油黄金”也能刻画经济周期。

    根据美林时钟来观察“大宗商品” 配置可以发现，一个完整经济周期中，大宗商品相对优势期占一半，而黄金的类债属性和货币属性进一步扩大了大宗商品配置的广度。在全球经济衰退周期中，黄金的配置价值可能更加凸显，同时，黄金的避险价值在地缘政治动荡时期也受到投资者青睐。整体而言，这种思路不仅能够争取捕捉市场机遇，还能在逆全球化带来的市场波动中尽力提供有效的风险对冲。

　　比如自2022年以来，顾凡丁就逐渐增加黄金资产的配置。而在2024年一季度末，他判断二季度美国的通胀可能继续下行，进入经济放缓的“软着陆”状态，因此在投资组合中，他将黄金和原油的比例设置为高配黄金低配原油组合。在此基准上，他基于经济周期变化及市场运行规律，得出应继续看多黄金的结论。因此，在二季度，他将组合持仓配置了较大比例的黄金，捕捉到了黄金这波大的行情。