很多朋友买债基完全看收益率，哪个债基过去的收益高买哪个。专业投资者买债的方式则完全不同，一般核心关注的指标就是两个：债基回撤控制的能力、收益的可持续性。

过去收益率高的债基，有可能是通过信用下沉做的收益（也就是垃圾债策略），也有可能是通过激进的久期、杠杆策略做的。过去几年，因为债基过度信用下沉导致踩雷，或者久期和杠杆过高导致流动性出问题的，主要发生在中小公司。

主要原因是中小公司的信用研究和风控能力一般较弱，如果为了搏一把铤而走险，选择了一些冒险的投资策略，最后倒霉的还是投资者。

而大公司相对来说，信用研究团队成熟、经验丰富，而且规模已经很大，没有必要铤而走险，所以风控也比较严。所以，我认为买债基还是优先选择大公司，毕竟先求稳、后求赚。

今天我想先介绍一家我认为很稳健的固收大厂，招商基金。（这里只讨论固收业务）

固收大厂的产品线往往比较全，从最基础的中短债策略、到中长债、利率债、一级债、二级债等等，你总能找到自己喜欢的类型。列举几个我认为的招商家还不错的债：

中短债：招商鑫诚短债、招商鑫福中短债、招商鑫利中短债、招商鑫嘉中短债。

这些中短债都是基金经理李家辉管理的，他入行已经快8年了，能力出色，目前已经管理了387亿资金，基本都是中短债策略，回撤控制得很不错，所以我自己也选了鑫诚来管理活钱。

鑫诚最大回撤只有0.06%，而且回撤2天就修复了，各项指标都是同类顶尖。$招商鑫诚短债C(OTCFUND|016527)$

中长期纯债：招商招祥、招商招悦、招商招华、招商招旭。

基金经理分别是王梓林、王娟娟、夏里鹏、郭敏，这4位都是实力派选手。

郭敏的招旭在2021、2022年都获得了基金报的英华奖，招祥也在2021、2022斩获英华奖。而且，招祥、招悦、招华、招旭在银河、海通、晨星、招商四家机构2024年底的评级中，均获得五星基金。

这几只业绩和排名都蛮出色的。以招祥为例，最近几年业绩持续优秀，而且各阶段都很稳定，每年的涨幅都不错而且能排到同类靠前位置。$招商招祥纯债A(OTCFUND|003863)$

一级债：$招商双债增强债券(LOF)C(OTCFUND|161716)$

虽然分类是一级债，但近几年双债增强主要是信用债+利率债策略，也就是纯债策略。过去8个季度都是正收益，而且排名都靠前，出色且稳定。

经理刘万锋管理这只产品已经快10年了，最近几年业绩出色，拿奖到手软。金牛奖、明星基金奖、英华奖、金基金奖，堪称奖项大满贯了。

最近刘万锋接手了$招商产业债券A(OTCFUND|217022)$

这只明星债基的投资者应该完全可以放宽心，因为大厂都是团队作战，不像小厂只看个人能力。而且刘万峰又是大满贯选手，相信产业债这种低波产品，还会焕发第二春的。$招商产业债券C(OTCFUND|001868)$

二级债：$招商信用增强债券C(OTCFUND|007951)$

信用增强是二级债基，整体来看是一个低波固收+产品。底仓以信用债为主，利率债为辅，搭配10个点左右股票仓位，5个点以下转债仓位。过往进可攻退可守，业绩表现出色，获得银河和海通五星评级。

基金经理滕越是行业老将，从业快16年，当基金经理也已经8年了。 

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$招商安心收益债券A(OTCFUND|008383)$

$招商鑫诚短债C(OTCFUND|016527)$

$招商招华纯债C(OTCFUND|003449)$