近期，以人工智能、芯片为代表的科技板块表现强劲，重新唤醒了市场的投资热情。

然而，过去几年由于主动基金整体不佳的表现，加上科创100、科创综指、半导体、人工智能等指数ETF的强势宣传，许多投资者配置的都是指数基金。

但实际上我认为，对于普通投资者来说，参与科技板块应优先考虑主动基金，投资难度更低；从实际业绩表现来看，无论是近期还是长期，也都是主动基金更好...

一、科技主题内，主动基金和指数基金的表现

经筛选，市场上所有名称含“科技”的主动权益基金共有112只（不含C类），其中，成立超过5年的共56只。

下图列举了近5年『56只科技主动基金』，对比4只比较有代表性的科技指数（科技50全收益、科技龙头全收益、科创50全收益、科创综指）

可以看到，这些主动基金绝大部分都战胜了科技板块的代表性指数（上图红色），其中，表现最好的基金近5年跑赢了科创综指约174%。（2020-03-24至2025-03-24，数据来源：Wind）

我们再看看今年以来的行情，春节期间，在DeepSeek和宇树机器人等科技创新的带动下，科技板块迅速走出一波行情，主动基金整体都有不错的表现，大部分都战胜了指数。

二、为什么在科技板块，主动基金更适合普通投资者

指数基金有风格稳定、费率低的优势，配置海外市场、消费行业或者港股时，可能也是不错的选择，但是在科技板块，我认为可能主动基金好一些。

因为科技板块有以下几个特点：

技术变化很快，创新层出不穷

创新投入很大，又很容易失败

不同上市公司的硬科技实力相差巨大

科技股的股价波动很大

常常呈现出结构行情

由于以上特点，主动基金就更具优势：

1、主动管理更能适应剧烈波动的市场，根据股价波动动态调整比例。

2、主动管理可以更加集中布局结构性板块机会，比如前几年的5G和近两年的人工智能。

3、主动管理可以紧跟行业变化，利用自己的专业知识，提前布局有潜力的公司，剔除落后的公司。

指数基金只能被动跟踪指数成分股，半年或一年一次调样，难以适应快速变化的市场，时间越长，差异越明显。

三、科技主题基金表现对比

前述的业绩对比，相对还是比较粗糙，因为还有很多科技主动基金名称不含“科技”，同样表现出色。

同时，科技板块涉及细分板块非常多，变化快，对专业知识要求高，一个人的知识背景和时间精力都有限，因此科技投资非常考验基金公司的整体投研实力。我发现那些科技投研实力强的公司，旗下基金往往整体都比较好。

我最近在梳理各家基金公司旗下科技基金整体业绩的时候发现，无论是短期还是长期，团队作战的诺安基金整体业绩普遍都排名靠前，只不过他们的基金名称没含“科技”。

我现在把诺安旗下科技基，也放进刚才的对比中；也为了更科学的对比，我们选择两个更合理的区间。

每一轮的科技主线不一样，本轮行情是人工智能行情，始于ChatGPT发布后，我们从ChatGPT发布时间2022-11-30开始对比（截至2025-3-28，数据来源：Choice）

其中标红的是诺安旗下的7只科技主题基金，在102只科技基金中，无论是收益还是回撤控制都整体处于中等偏上的位置。

本轮上涨行情，始于去年9-24一系列政策发布后，我们再从2024-9-24开始对比，看看科技基金的上涨能力（截至2025-3-27，数据来源：Choice）

到该阶段，诺安旗下的科技基金也扩充到10只（上图标红），这些基金在同期117只科技基金中，上涨弹性也是位居中等偏上的。

其中邓心怡管理的诺安稳健回报，反弹至今已上涨了83.9%，表现出色。早在2023年年报中，就已经关注到机器人的产业进度。

另外，诺安精选价值主要关注A股科创板和H股创新药领域，今年以来上涨超30%。

四、投资中国科技，诺安一直都在

这些年，可以说中国科技的发展之路也是颇多坎坷，经历过被卡脖子、内卷、缺资金、被质疑等诸多磨难。

不过，诺安基金一直在坚定的看好中国科技，敢于进行前瞻性的配置，对半导体国产化、信创、AI全产业链的投资，都是公募基金中比较早就开始布局的。

对于国产化，诺安基金旗下产品基本皆有覆盖，其中，诺安优化配置、诺安积极回报目前主要布局半导体国产化和中国AI应用方向。而针对半导体板块，诺安基金这些年来一直坚定做“耐心资本”。

诺安优化配置刘慧影于2022年8月任职基金经理，在2022年基金年报中表示，“半导体国产替代的长期增长逻辑已经陆续显现在公司的业绩中。二十大确立大安全为未来发展主线，半导体的国产替代作为科技行业最亟待解决的卡脖子问题，国家未来将完善新的举国体制支持行业长期发展。”坚定的看好半导体国产化板块布局关键卡脖子领域。任职以来收益超15%。创新高的天数达到23天。

诺安基金坚定看好中国科技，可以追溯到2018年贸易摩擦之前。

比如兆易创新，2016年上市以来，诺安基金就开始持有，并逐渐扩大持仓数量，连续持有10年。

中微公司，2019年上市就持有，2020年一季报进入前十大流通股东，持续4年。

圣邦股份，2018年年报显示诺安已布局，2019年报进入前十大流通股东持续5年。

在细分方向中，诺安基金也做到了前瞻的布局，比如2022年ChatGPT尚未发布之前，诺安积极回报就已经布局了人工智能。在这几年人工智能快速发展的阶段，诺安积极回报又能依次提前潜伏于服务器、算力、光模块等赛道。

近期科技组又提早发觉了AI端侧应用的机会，如诺安创新驱动在2024年四季报中就有阐释：随着云端大模型预训练走向后训练，对算力端需求高峰或告一段落，AI手机、耳机、眼镜等智能终端新产品如雨后春笋。

诺安稳健回报也在四季报中提到：豆包大模型、DeepSeek V3版本均于2024年内更新发布，随着软、硬件调优迭代，有望实现使用成本的大幅下降和模型成熟度跨越奇点。相应的，基金持仓也有了调整。

类似案例还有很多，可以说，诺安基金陪伴中国科技企业走过了国产化的漫漫长夜，一直在坚定的看好中国科技，紧跟科技创新的最前沿。既给科技产业链带去了更好的价值发现，也从中收获的不错的回报。

这种敢于前瞻的布局，不是莽撞，而是基于深入和全面的研究。诺安基金旗下专门设有科技组投研团队，共有9人，其中包括5名基金经理，多人拥有扎实的产业背景。旗下目前共有10只科技方向的基金。

下表列举了这些基金以及持仓方向

其中，我个人最看好的是陈衍鹏，我觉得他兼顾了进攻和防守，持仓比较均衡，波动相对其他科技基要小一些。我们还把他入选了2025年主动权益基金经理榜单TOP100。

下图是他管理诺安益鑫至今的业绩表现，4年多跑赢科技50全收益约70%（2020-7-10至2025-03-28，数据来源：Wind）

邓心怡也值得关注，她是清华大学学士、宾夕法尼亚硕士，目前任研究部总经理，擅长中外宏观数据研判，中观产业逻辑分析，锚定国内最优成长。

下图是她管理诺安稳健回报至今的业绩表现，不到2年跑赢科技50全收益约16%（2023-6-5至2025-03-28，数据来源：Wind）

刘慧影，曾在纽约研究美股科技股，擅长用全球视野跟踪中美对标，对于国产化有坚定信心。

下图是她管理诺安优化配置至今的业绩表现，跑赢科技50全收益约33%。（2022-8-3至2025-03-28，数据来源：Wind）

结语：无论是本轮行情中，还是长期视角下，主动管理型基金在科技板块的优势都比较明显。

诺安基金凭借其专业的科技团队底蕴，对于产业的深刻理解和前瞻布局，已成为这一领域的佼佼者。多元的产品布局，也为投资者提供了丰富的选择。

近期，诺安基金更进一步，发布了一份非常专业和全面的《中国科技—敢！2025年诺安基金科技投资报告》。报告是一份中国科技投资的“全景图”，以“技术平权”为核心，系统阐述了中国在人工智能、半导体、人形机器人、商业航天及生命科学等五大黄金赛道的突破与机遇。

同时提出未来科技产业十大预测，强调中国正从技术跟随者跃升为全球规则制定者。

中国的科技创新之路才刚刚启程，强大的全产业链、巨大的工程师红利、拼搏不屈的创新精神是我们的坚实基础。看好科技板块的投资者，可以多多关注这几只产品后市的表现。

提示：基金有风险，投资需谨慎！本文仅为个人研究分析，不作为投资依据，据此操作盈亏自负。