投资了10个国家，但美股、港股占比75%。陈俊华　　陈舒薇　2个基金经理一起管理。不知道陈俊华是不是挂名。

　　展望 2025 年，预计美股继续保持谨慎乐观；港股在一月外部局势更加明朗后，或在业绩支撑下持续上行。　

　　　美股市场，短期美联储鹰派表态以及分化的经济数据或增加市场波动，需观察新任总统上台
后的政策执行情况。对比历年年底的实际利率与前一年十二月点阵图中的预测，超预期加息和缩
表都导致美股大跌，但当前美联储尚处于降息周期中，与超预期加息的环境不同。短期在预期的持续加持下，美股估值已经处于高位，计入的乐观预期也较多，因此不及预期的政策和业绩，都有可能引发市场情绪的部分“纠偏”。但消费端仍具韧性，因而对于美股维持谨慎乐观的态度。 短期防御价值板块或将好于前期强势的科技医药板块，中长期在经济走势进一步明朗后仍将重点关注成长股的投资机会，包括人工智能、生物医药、智能驾驶等泛科技创新领域都有投资机会。

　　港股市场，国内政策转向带来市场估值修复。往后看，待外部扰动落地，叠加政策、业绩持续兑现，预计国内市场的风险偏好将持续回升。信用周期和财政仍然是判断市场走势的重要因素，需保持客观预期，增长和盈利虽有兜底，但幅度或有限，因而配置上关注政策支持、稳健回报两个方向。在向好数据落地前，红利策略仍会领先表现，尤其在近期利率加速下行叠加经济数据反复的背景下，仍贡献了较好的绝对收益。考虑到上半年或是更多政策出台的时间窗口，在外部局势明朗后，受益于政策的消费科技成长股或潜力更大。

　　我们会继续自下而上精选个股，努力为持有人赚取正收益。

陈俊华女士，证券从业19年，中国国籍，上海交通大学金融学硕士。历任国泰君安证券研究部研究员、中国国际金融有限公司研究部公用事业组负责人。2015 年加入交银施罗德基金管理有限公司。2015 年 11 月21 日至 2019 年 9 月 19 日担任交银施罗德全球自然资源证券投资基金的基金经理。交银环球精选混合(QDII)、交银沪港深价值精选混合、交银核心资产混合、交银鸿光一年混合、交银鸿福六个月混合、交银鸿信一年持有期混合、交银鸿泰一年持有期混合的基金经理，公司跨境投资副总监。

陈舒薇女士，证券从业15年，宾夕法尼亚大学 MBA、上海交通大学金融硕士、上海交通大学学士。历任东方证券分析师、中金公司分析师、光大证券分析师、香港瑞士信贷分析师。2019 年加入交银施罗德基金管理有限公司，历任跨境投资部基金经理助理。交银环球精选混合(QDII)、交银鸿泰一年持有期混合的基金经理