#投海外债 选摩根#

随着最近美元债基金的净值不断的刷新新高，这些美元的基金还可以买吗？特别是考虑到川普上台后，汇率波动有可能加大的情况下。

在解答这个问题之前，我们首先要了解这些美元债基金的收益来源。

第1个收益来源是票息收益。也就是这些债券的利息，多数情况下会被计入基金的净值。目前10年期国债还有4个点以上的收益率，也就是其他条件不发生变化，只考虑票息的话，这些债券一年有望拿到4个点左右。

第2个收益来源是资本利得，也就是债券涨跌赚的钱。一般来说利率下行，债券上涨，利率上行，债券下跌。站在目前的时间点看去，美元整体降息的大方向没有改变，但随着川来了，大家预期有很多的贸易冲突汇率波动，甚至预期，它和美联储之间会有更多的冲突对抗，市场普遍认为利率方向的波动会增加。

第3个收益或者亏损的来源是汇兑收益。一般来说人民币汇率走低，大家持有的美债基金会升值，也就是汇兑收益，反过来就是汇兑损失。

在了解了这三个问题以后，面向25年的各种国际事件，那美债基金还能买吗？

一是如果大家买的是中短期的美债基金，这类品种的主要收益来自于票息收益，买入问题是不大的，相对于国内的同类品种，只有不到两个点的票息，中短期美债基金一年4个点的票息，还是挺有优势的。

二是如果大家打算买入中长期的美债基金。这类品种主要是希望赚取资本利得，展望2025年，川普可能掀起的贸易冲突，和美联储的对抗，以及财政货币政策的异动，都有可能为这些品种，带来更大的波动，相比于24年的波动水平，如果打算买入这类品种的朋友，需要有承受更大波动的准备。并且2025年降息的次数，可能不如原先的预期。

最后从汇率的角度来看，2025年全世界面临的最重要的压力就是贸易冲突，可能对非美货币都形成压力，带来汇率走贬的压力，最近关注汇率的朋友也已经注意到了本币贬值的压力。所以从汇率端来说，只要大家持有的时间较长，应该不用担心，很有可能带来的是汇兑收入，而不是损失。

所以，想投资海外债券的投资者，还是要根据自己的实际情况考虑，然后选择合适的基金进行投资，摩根国际债券基金也许是不错的选择，无论是历史业绩还是基金经理的水平在这个赛道里都是名列前茅的，可以持续关注！