#投海外债 选摩根##摩根助你2025一路走“红”#
在我看来，在A股投资长期以来都会让人愤懑与无奈。经常是在在外围市场全面翻转甚至于还迭创新高时，A股依然跌跌不休。甚至于在投资者坚信A股在脱离全球资本市场走出独立下跌行情之后，应该已经触底时，A还能迭创新低，让每次相信A股触底的投资者都铩羽而归。在这样的市场投资，难度可谓不是一般的大：
（1）2022年资本市场本已是股债双杀，据天天基金网的统计，2022年亏损的基民高达89.06%，我相信大多数投资者都是压抑已久的情绪，都非常期盼能够在2023年大干一场。
（2）结果到了2023年，市场再次跌跌撞撞、先涨后跌，本来投资者们都踌躇满志、信心满怀，希望趁着疫情结束后之后的经济大范围复苏获取丰厚的投资回报。结果没想到，虽然在一季度的时候，随着防疫政策的根本性好转，A股终于走出了一波久违的反弹行情。但就在大家对于今年的资本市场充满期待时，二季度之后的市场走势再次给大家泼了一大波冷水。10月和12月，上证历史上第52和53次跌破3000点，上证、深证、创业板等主流宽基指数都在创年内新低，2023年的年线收出比2022年更惨烈的下阴线，投资者的热情遭遇了市场的反复碾压。
（3）到了2024年，前三季度市场又是持续下跌，投资者情绪几乎处于冰点。直到9月，市场虽然迎来了一波反弹，但是在跨年阶段，A股又连跌三天，深证指数再次跌破10000点。
不止是我自己，我相信近大多数国内资本市场的投资者都处于相当郁闷的状态。这时候，投资者与其和A股对磕到底，莫如转换策略、另辟蹊径，绕山而行。可以选择美元币种、海外布局的摩根资产管理公司的国际债券宝藏基金——摩根国际债券基金（对冲累计：968050；累计：968052；对冲派息：968051；派息：968053）和摩根亚洲总收益债券基金（对冲累计：968000；累计：968163；对冲派息：968001；派息：968164），获取海外债券投资收益。
（1）摩根国际债券基金（对冲累计：968050；累计：968052；对冲派息：968051；派息：968053）在全球范围内进行配置，广泛投资于70多个国家和地区，投资政策旨在通过主要(即将其总资产净值至少90%)投资于环球投资级别债务证券,取得比环球债券市场更高的回报。包括但不限于由政府、政府支持机构、机构、金融机构、企业、组织或实体等国际发行人发行的债券、货币市场工具及其他债务证券，一站式捕捉全球债券机遇，重点投资发达国家债券等利率债资产，收益丰厚穿越牛熊！
（2）摩根亚洲总收益债券基金（对冲累计：968000；累计：968163；对冲派息：968001；派息：968164）采用“杠铃式”配置逻辑，“短久期债券持有到期策略+中长久期债券主动管理久期策略”，聚焦亚洲地区债券市场，投资范围同样包括但不限于由政府、政府支持机构、机构、金融机构、企业、组织或实体等国际发行人发行的债券、货币市场工具及其他债务证券，争取把握利率下行的收益机会。
具体来说：
一、关于摩根国际债券基金的优势
简单来说，摩根国际债券基金（对冲累计：968050；累计：968052；对冲派息：968051；派息：968053）和摩根亚洲总收益债券基金（对冲累计：968000；累计：968163；对冲派息：968001；派息：968164）严控风险，追求长期稳定收益，具有五大优势，值得投资者重点关注：
1、严控风险：摩根国际债券基金（对冲累计：968050；累计：968052；对冲派息：968051；派息：968053）和摩根亚洲总收益债券基金（对冲累计：968000；累计：968163；对冲派息：968001；派息：968164）作为完全的债券基金，主要投资于全球或者亚洲地区的债券市场，以政府债券和投资类别企业债券为主，包括新兴市场债券等，不投资权益资产，避免了权益资产的波动风险，不投股票、不投转债，能够成为投资组合的“稳定器”“压舱石”。
2、分散投资：摩根国际债券基金（对冲累计：968050；累计：968052；对冲派息：968051；派息：968053）成分债券主要布局北美、成熟欧洲、新兴市场等地区；摩根亚洲总收益债券基金（对冲累计：968000；累计：968163；对冲派息：968001；派息：968164）成分债券主要布局印度尼西亚、印度、中国香港以及其他地区，同样主要分散在中国大陆以外地区，债券的地缘风险、信用风险、二级市场走势等相较于中国大陆较为独立、自成体系，有时候还会是相反，在市场风险骤增的时候上涨，能够对冲中国大陆债券、股票市场的下跌风险。而根据现代资产配置理论（Modern Portfoilio Theory），投资的根本目标就是要实现以最小化标准差（或方差）与最大化预期收益为目标来进行资产配置。因此，通过在资产中增加与大部分成长、价值板块相关性较低的金银珠宝板块等资产品种，可以有效降低资产组合年度收益率的方差，收益率波动程度越小，则资产组合的风险也就越低，从而能够有效降低投资组合的整体风险。
3、收益率稳：摩根国际债券基金（对冲累计：968050；累计：968052；对冲派息：968051；派息：968053）和摩根亚洲总收益债券基金（对冲累计：968000；累计：968163；对冲派息：968001；派息：968164）作为低风险的“定息基金”，主要投资于全球或者亚洲地区的债券市场，以政府债券和投资类别企业债券为主投，久期更长，平均5~6年，依靠“票息收益+资本利得+汇差收益”三重收益，能够实现比现金类理财产品更高的年化收益率，在追求产品稳健增长、降低波动率的同时，为投资者带来收益与波动更平衡的良好体验，值得重点关注。摩根国际债券人民币（968052）“近1年”阶段涨幅达到了5.9%。
4、费用低廉：费率低、灵活申赎，摩根国际债券基金（对冲累计：968050；累计：968052；对冲派息：968051；派息：968053）和摩根亚洲总收益债券基金（对冲累计：968000；累计：968163；对冲派息：968001；派息：968164）均是0赎回费，投资成本很低，真正做到“随心投”“随心用”。
至于累计、对冲和派息的概念，三者稍微有些区别，以摩根国际债券基金（对冲累计：968050；累计：968052；对冲派息：968051；派息：968053）为例：
（1）摩根国际债人民币（968052）持有人民币，以人民币进行交易，基金净值会反应人民币与美元之间的汇率变化；
（2）摩根国际债人民币对冲（968050）持有人民币，以人民币进行交易，基金净值不会反应人民币与美元之间的汇率变化，对冲份额能够帮助投资者尽可能降低汇率变化对投资的影响。
（3）摩根国际债券基金人民币派息（968053）持有人民币，定期派息。
再这样股票、理财双杀的背景下，能够带来长期稳健投资回报的债券基金就愈发显得弥足珍贵。摩根资产管理的债券家族长期业绩极为亮眼，无论是长债还是中短债业绩都位居同类债基产品前列，包括纯债互认基金平均收益率在国内公募基金中名列前茅，能够充分满足不同理财目标的债基投资者的投资需求。
当然，摩根资产管理的优质债基还有很多。特别是在当前传统理财产品收益率日益下滑，权益市场毫无赚钱效应反而让投资者持续巨亏的情况下。摩根资产管理的宝藏国际债券基金——摩根国际债券基金（对冲累计：968050；累计：968052；对冲派息：968051；派息：968053）和摩根亚洲总收益债券基金（对冲累计：968000；累计：968163；对冲派息：968001；派息：968164）更是为投资者提供了稀缺的跨区域避险投资机会。
摩根国际债券基金（对冲累计：968050；累计：968052；对冲派息：968051；派息：968053）重点关注发达国家市场高评级债券，持有政府债（例如国债）及投资类别企业债（例如银行、公共事业企业债）等资产，平均久期5.3年，因此在当前美联储利率上升至高位时，一方面，债券持有到期会获得利息收入；另一方面，如果利率下降，债券的价格会回升，还能赚到价差的资本利得收益。
自成立以来，摩根国际债券基金（对冲累计：968050；累计：968052；对冲派息：968051；派息：968053）和摩根亚洲总收益债券基金（对冲累计：968000；累计：968163；对冲派息：968001；派息：968164）阶段涨幅在同类中债券基金中名列前茅，值得投资者重点关注。特别是相较于A股这样长期窄幅波动的资本市场中，摩根国际债券基金（对冲累计：968050；累计：968052；对冲派息：968051；派息：968053）和摩根亚洲总收益债券基金（对冲累计：968000；累计：968163；对冲派息：968001；派息：968164）作为严控风险、业绩稳健的债基，最适合作为投资组合的“压舱石”
二、关于纯债基金对于投资者资产配置的重要性
具体来说，在我看来，相较于择时，资产配置对于投资者应对资本市场的波动无疑更为重要，特别是在当前跌宕起伏、长期缺乏普涨行情的A股震荡市，资产配置更是我们坚韧应对赛道逆势的有效手段。究其原因：
1、因为即使是最专业的机构投资也往往难以精准判断市场的涨跌起落，否则也不会有那么多投资者在市场回调时产生巨额亏损。
2、任何单一产品或单一品种都有其自身的周期性和局限性，想要持续、长期地跑赢市场是非常困难的。而无论是权益资产还是债券资产，或是权益资产中不同投资方向的风格指数，都具有“涨跌轮动”的特点。只有通过合理且有效的资产配置，构建投资组合，实现债权资产与权益资产的风险对冲，不仅累计收益率高于单个风格指数，且夏普比率和卡玛比率也更加优秀，才能帮助投资者获取市场超额收益。
3、在大类资产配置中，股票与债券存在典型的“股债跷跷板”效应，因此债券资产同样适合用来在做权益资产的风险对冲。特别是以欧美成熟市场为代表的海外债市，无论是市场深度还是广度，都更加成熟全面，又非常适合用在做国内资产的风险对冲。
三、关于家庭理财的投资原则
而在我看来，基金配置的重要方法就是采用当前比较流行标准普尔家庭资产配置图，最重要、占比最高的资产就是能够提供绝对收益的稳健理财债基，就像摩根资产管理的摩根国际债券基金（对冲累计：968050；累计：968052；对冲派息：968051；派息：968053）和摩根亚洲总收益债券基金（对冲累计：968000；累计：968163；对冲派息：968001；派息：968164）对于健康的家庭资产配置来说必不可少，尤其是对于国内窄幅震荡、长期缺乏普涨行情的事情来说，堪称是2023年资产配置的“压舱石”。具体来说，健康的家庭财务管理应该包括“四笔钱”：
1、追求收益“生钱的钱”，这部分资产可以投入到高风险高收益的领域，比如房产、股票、股票基金、偏股型混合基金等等，在投资者风险承受范围内最大限度的追求收益，但是在家庭总资产中占比不宜过高。
2、预防风险“保命的钱”，主要用于意外和重疾保障等，可以通过购买重疾险和商业医疗险，以小博大，保住生活的底线，其余也要转款专用，预防突发风险，占比20%左右。
3、短期消费“要花的钱”，这种类现金资产管理可以投入到流动性好、才能在需要用钱的时候随时支取资产，比如货币基金等，占比10%左右。
4、稳健收益“升值的钱”，这属于对于未来有一定明确规划用途，但是短期暂时用不到的钱，比如子女的教育金、自身的养老金等。这必然是家庭资产配置中的最大头，通常占比要在50%左右，可谓是家庭资产配置的重中之重。
这笔钱有三个特点：
1、要安全。因为都是有未来明确用途，必须尽可能保住本金；
2、收益高。要在尽可能保本的前提下追求收益，现金安全性最高，但是却不会带来收益，保存在手里就失去了资金的时间价值，机会成本太高；
3、波动小。投资期限很长，因此追求的是收益的稳定回报，否则就算不损失本金，但收益的波动很大，在需要用钱的时候正好处于收益率的波谷，这样的投资也是得不偿失的。
综上所述，对于健康的家庭资产配置来说，“升值的钱”应该是占比最高的，在国内更是如此。巴菲特曾经说过，投资的第一原则就是保住本金、第二原则就是永远不要忘了第一条。
所以，期望收益也不是越多越好，就像股票基金的平均收益率是远高于债券基金，但并不是任何投资者都适合抱有股票基金的预期收益，毕竟高预期收益也就意味着高风险，只有符合自身风险承受能力和投资目的资产才是合理。 因此，考虑到安全、收益、稳健三方面的综合需求，权益类基金预期收益高但是风险大、保本存在较大的不确定性；货币类基金安全可靠但是收益较低。
因此，对于作为闲钱理财的“升值的钱”来说，最适合的就是配置债券基金。摩根资产管理的宝藏国际债基金——摩根国际债券基金（对冲累计：968050；累计：968052；对冲派息：968051；派息：968053）和摩根亚洲总收益债券基金（对冲累计：968000；累计：968163；对冲派息：968001；派息：968164）则无疑是公募债券类基金中的佼佼者，以摩根国际债券基金（对冲累计：968050；累计：968052；对冲派息：968051；派息：968053）为例：
1、安全性高：摩根国际债券基金（对冲累计：968050；累计：968052；对冲派息：968051；派息：968053）作为一只“定息基金”，完全不投股票和可转债等权益类债券，而且债券资产全球布局，充分分散风险，具有较强的抵御风险的能力；
2、收益率稳：摩根国际债券基金（对冲累计：968050；累计：968052；对冲派息：968051；派息：968053）“近1年”的皆能取得较高正收益，投资回报非常稳健。
3、稳健性强：摩根国际债券基金（对冲累计：968050；累计：968052；对冲派息：968051；派息：968053）回撤很低，作为一只全球布局的债券基金，在美联储货币政策激烈变化的2023年，波动也非常小，让投资者尤为放心。
摩根资产管理的宝藏债券基金——摩根国际债券基金（对冲累计：968050；累计：968052；对冲派息：968051；派息：968053）正是充分满足家庭稳健资产闲钱理财的安全、收益、稳健三方面的综合需求的宝藏基金。在当前A股震荡市的市场环境下，债券基金与权益类基金比较就如同著名的龟兔赛跑寓言，权益类基金虽然短期涨幅可能会很大、一马当先，但是大多数时候都会大幅回撤或者懈怠休息，债券基金则是一步一脚印。 综上所述，这样的持续窄幅震荡、缺乏长期牛市的市场环境中，在家庭资产配置的闲钱理财中选择持续获得绝对收益的债券基金就十分有必要。
四、国际债基金的独特优势
当前市布局海外债券市场的良好时点。目前美联储已经步入了降息周期，同时，全球资本市场也普遍预计，由于美国国债规模已经累计至前所未有的规模、利息负担极重，本轮美国高利率货币政策不可持续，随着通胀的进一步缓和，2025年美联储有望继续进入降息周期。加息周期接近尾声，投资者有三重理由布局美债：
（1）从历史上看，当美国加息周期停止后，美国债券市场都能有更高的业绩表现。中金分析师梳理了过去50年共14轮美联储降息周期中大类资产的表现发现，在美联储降息周期开启后的6个月里，美债中期价格有望上涨，投资者有望享受债券价格上涨带来的资本利得；换句话说，美联储加息尾声往往是布局美债的较好时点。
（2）美国短期国债由美国政府背书，以美国财政收入作为还款保证，期限短，且历史上从无违约记录。历年年度总回报皆为正，非常值得投资者放心，且美国利率见顶的次年往往能获取高回报，当前或是布局良机。
（3）海外债投资性价比高。当前，随着本轮加息周期的到顶，10年期美国债收益率已经几乎15年来的高位，投资者有望收获相对较高的票息收益。
美债具有较强的弹性空间。从历史上看，投资级企业债以及政府债等避险资产即使在衰退阶段往往也能带来正回报，而且在美国采取降息措施的时候还将为投资者带来额外的价格回报，使得债券投资可以像股票一样的弹性空间。
美债收益率与A股存在较强的负相关关系。因此，对于持有A股资产的投资者来说，主动破局、布局美债能够分散持有A股资产风险，起到风险对冲的作用。
五、摩根海外稳健的投资机遇
摩根资产管理作为国内规模领先、管理卓越的公募基金公司，摩根国际债券基金（对冲累计：968050；累计：968052；对冲派息：968051；派息：968053）和摩根亚洲总收益债券基金（对冲累计：968000；累计：968163；对冲派息：968001；派息：968164）作为低风险的“定息基金”，主要投资于全球或者亚洲地区的债券市场，以政府债券和投资类别企业债券为主投，久期更长，平均5~6年，依靠“票息收益+资本利得+汇差收益”三重收益，能够实现比现金类理财产品更高的年化收益率，同时关注较高收益的流动性资产，通过多资产、多策略的全球资产配置，能够有效分散投资风险。
总结：
综上所述，海外债虽然有着良好的投资机遇，但是国内配置海外债的渠道确实少之又少。摩根资产管理宝藏国际债基金——摩根国际债券基金（对冲累计：968050；累计：968052；对冲派息：968051；派息：968053）和摩根亚洲总收益债券基金（对冲累计：968000；累计：968163；对冲派息：968001；派息：968164）正是这样极具稀缺性的海外债投资品种，能够提供稳定收益、作为分散国内股债市场投资风险的抗震利器。而且摩根国际债券基金（对冲累计：968050；累计：968052；对冲派息：968051；派息：968053）和摩根亚洲总收益债券基金（对冲累计：968000；累计：968163；对冲派息：968001；派息：968164）以人民币进行交易，基金还会进行汇率对冲操作，申赎无疑更加方便。相较于投资者依靠换汇直接投资海外债券，摩根国际债券基金（对冲累计：968050；累计：968052；对冲派息：968051；派息：968053）和摩根亚洲总收益债券基金（对冲累计：968000；累计：968163；对冲派息：968001；派息：968164）无疑能够帮助投资者尽可能降低汇率变化对投资的影响。
借助摩根国际债券基金（对冲累计：968050；累计：968052；对冲派息：968051；派息：968053）和摩根亚洲总收益债券基金（对冲累计：968000；累计：968163；对冲派息：968001；派息：968164），作为资产配置中最重要的稳健投资压舱石，作为家庭理财好帮手，实现在当下存款收益率持续下降、A股又缺乏普涨行情的震荡市中破局，持之以恒，从长期看反而可能会成为最终的胜利者！而摩根海外稳健（QDII-FOF）人民币（017970）主要投资于境外公募基金，关注全球高评级债券，全球布局资产，同样值得重点关注，都是我们应对国内不测市场的卓越之选，以投资的确定性应对市场的不确定性！
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