#投海外债 选摩根#对于普通投资者来说，配置债券的主要目的是平衡股票的风险，降低整个投资组合的波动性。所以，组合里债券的波动性越小越好。外币债券如果没有经 过货币对冲的话，波动率是非常大的，简单的配置这些债券反而增加了组合的波动率，这种为了多元化而强行多元化的操作没有什么正面效果。

  我们知道除了国内的股市和债市，在海外同样有着很多市场。对于债券基金的投资，可以把主要仓位集中在国内的债基。但出于分散配置因素，我们也有必要关注一下海外债基的情况。

  一来海外有着成熟的市场，二来中国的股市、债市并没有伴随着经济飞速发展，而腾飞起来。部分原因也是因为中国一些企业在海外上市，主要是美国市场和香港市场。国内投资者 并没有享受到这些企业成长带来的股市、债市红利。另外，新兴市场的发展，也是我们不可忽视的力量。

  我们都听说过“把鸡蛋放在不同的篮子里”，在投资中的意思就是投资者应该分散投资，优化自己的投资组合，从而降低非系统性风险。而在今天，越来越多人依照这个理论，通过 资产配置全球化的方式，获得风险相对更低的投资回报。而其中较为稳健的海外债尤其受人青睐。

  可能对很多朋友来说，海外债还是个相对陌生的概念。海外债是指国家或地区主体在境外筹措的债务，是国家或地区的直接融资工具，有助于国家经济的发展和国际经济合作。

  我们都知道，票息收益是投资债券的重要收益来源之一。同理，海外债也从票息中获得收益。因为无论是海外债券，还是国内债券，本质都是借款人借钱的凭证。既然是借钱，那就 要给利息，这部分利息就是票息。票面利率在发行时就已约定好了，只要债券未出现违约风险，就可以稳定获得所持债券的票息收入。

  海外债的另外一个收益来源就是资本利得，简单来说就是交易中的价差产生的收益。不过这个收益受到市场利率、供求关系、信用状况等多种因素的影响，可能是正的，也可能是负的。一般来说，利率和债券价格是负相关的，即当利率下降时，债券的价格上升；当利率上升时，债券价格下降。

  因此，要想实现债券的资本利得，最好是在收益率下行期间买入。这样既可以获得相对较高的票息收益，同时利率下降的话，债券价格上升，又能够赚到“低买高卖”的价差收益。

  与国内债券相比，海外债券的最大不同在于它还有可能从汇率波动中获得收益。因为海外债作为QDII产品，是一种以海外货币计价的资产，所以其收益也会受到汇率的影响，能够获 取汇率波动带来的收益增厚。

  作为普通投资者，我们也可以通过间接的方式，借道互认基金，借助公募机构的优势，门槛也很低，而且费率也不高，可以说是省心省力、低门槛、低费率的不二选择了。

  美联储最新利率点阵图表明2025年降息步伐将放缓或仅发生2次降息，这一预期对海外债基金产生了积极影响。降息通常意味着资金成本的降低和流动性的增加，这有利于债券市场的表现。特别是在高到期收益率环境下，美债产品仍具有吸引力，持有型美债策略可能带来稳定的收益。因此，从宏观经济环境来看，海外债基金面临着一个相对有利的市场环境。

  摩根国际债券基金是目前市场上唯一覆盖全球债券市场的基金，备受市场肯定，我认为是作为资产配置的佳选。当前A股市场整体表现不佳，不如配置一些海外债来分化整体的风险。摩根国际债券基金在长期各阶段表现均十分优秀，是一只值得配置的资产。@摩根资产管理