#投海外债 选摩根#

月初多只互认基金出现日清，买到还要按比例配售，但是买到之后有投资者发现在这个互认基金在短短一周就跌了1%+，这是为什么？买这不是为了稳稳的幸福？怎么单边下跌？

首先，我们要学会做业绩归因，就是要分析上涨或下跌的原因，美债互认基金的收益来自于三方面：票息收益／利率波动（债券价格变动）／汇率贡献，以摩根国际债券基金为例，票息收益无疑是最稳的，但是利率和汇率则会波动较大，市场利率的波动来自于对未来降息和通胀预期，最近之所以美债利率持续上行，是因为市场对特朗普政策的解读，认为其种种举措会导致美国通胀上行，从而抑制美联储将息的空间，而市场利率的低点恰恰是在9月份，所以9月份以后的利率贡献震荡往下，市场利率一直领先于美联储利率。在美联储刚宣布降息的9月份，美元汇率大跌，但很快也反弹甚至创出年内新高。

而上周刚刚披露的净值，大部分互认债基都收复了前一周超过一半的跌幅，这是因为美国的CPI数据发布符合预期，又增加了美联储6月降息的概率，因此美国国债大涨导致。

个人建议：

1、了解美元债基的收益构成，并建立简单的宏观经济的认识；

2．长线投资 短期不要过千计较净值得失！

长期来看，摩根国际债券基金还是有潜力的，预计今年年化收益四个点问题不大，耐心持有即可。